El petróleo es una materia prima, y una materia prima es un producto que se caracteriza por su significativa falta de diferenciación, independientemente del proveedor. No es una exageración decir que el petróleo es el producto más importante en la economía global moderna y por eso, como trader, es importante entender las características claves del mismo y de sus mercados al momento de definir una estrategia de trading de petróleo como inversionista y elaborar un portafolio diversificado, con el propósito de producir un máximo rendimiento.
Historia del petróleo
El petróleo fue descubierto primero en el año 600 B.C., pero realmente se convirtió en la materia prima que es hoy en día en el siglo XIX. Utilizado originalmente como substituto del carbón y a medida que la tecnología fue progresando en el transcurso del tiempo, el petróleo se fue consolidando como la fuente de energía más popular gracias al aumento de la demanda originado por el uso cada vez mayor de automóviles y electricidad. Inicialmente en el siglo XX, la producción de petróleo estaba controlada predominantemente por “Las siete hermanas”, un cártel de compañías petroleras compuesto por: Exxon, Shell, BP, Mobil, Texaco, Gulf, y Chevron. Sin embargo, desde mediados del siglo XX, el equilibrio de su dominio en la industria ha cambiado drásticamente. Las siete hermanas operaban en muchos países productores de petróleo alrededor del mundo, pero los gobiernos de estos países sintieron que eran explotados por sus recursos naturales.
Entonces formaron el cártel de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) en 1960 con notables miembros actuales incluyendo Venezuela, Arabia Saudita, y los Emiratos Árabes Unidos. Hoy en día, la OPEP tiene menos influencia de la que alguna vez tuvo debido a los adelantos y cambios en los procesos de refinación. A día de hoy, los países con mayoría de reservas de petróleo son Venezuela, Canadá, y Arabia Saudita.
¿Qué afecta el precio del petróleo?
El gran volumen y mayor frecuencia de transacciones petroleras significa que las tendencias en el mercado del petróleo son más fáciles de predecir. Una cantidad significativa de trading en el mercado petrolero se hace a través de contratos de futuros. Estos son contratos donde un comprador acuerda comprar una cantidad establecida de petróleo a cierto precio en el futuro, absorbiendo el riesgo del poseedor de este petróleo en el presente, con el fin de generar un beneficio (esperando que el precio del mercado del petróleo en el momento en que se efectúa el contrato sea mayor que el precio actual). Los traders en el mercado de petróleo también operan contratos de opciones (futuros sin obligación). Potencialmente, hay un número infinito de factores que afectarán el precio y el mercado de petróleo, así que es imposible predecir perfectamente el precio futuro del mismo, no obstante, discutiremos los factores clave más adelante de modo que puedas intentar diversificar tu portafolio con acierto.
¿Qué afecta el precio del petróleo?
Demanda
Debes tener en cuenta que la demanda de un bien afecta su precio, y que la demanda de petróleo puede constituir 98 millones de barriles al día en 2023. Debido a la dependencia del petróleo generalizada en el mundo, la demanda de petróleo va a ser relativamente inelástica, es decir, si el precio sube la demanda no caerá tanto proporcionalmente. La demanda tiende a aumentar en el periodo de “auge” del ciclo económico y decrece en su periodo de “caída”. Por ejemplo, durante la pandemia de COVID-19, la demanda del petróleo cayó a mínimos históricos y la OPEP tuvo que actuar rápidamente para estabilizar los precios, y a pesar de eso el precio del petróleo bajó a niveles de hace 20 años.
Oferta
Como trader, debes también estar alerta de cómo la producción afecta el precio del petróleo y qué la afecta. Se prevé que la producción de petróleo sea ligeramente superior a la demanda en 2023, con una cifra de 101 millones de barriles por día. Sin embargo, se ha producido una tendencia a la baja en exploración de nuevos pozos y reservas desde el principio de 2010 debido a la baja en los precios, lo cual no es un gran incentivo.
Sentimiento
Hay dos grandes tipos de traders que operan en el mercado de derivados del petróleo: hedgers y especuladores. Los primeros compran futuros y contratos de opciones para blindarse contra posibles aumentos de precios en el futuro. Los especuladores son los que compran futuros y contratos de opciones intentando lograr beneficios. Es importante entender cómo el sentimiento puede afectar por igual a estos compradores con metas totalmente diferentes. Por ejemplo, si el sentimiento de un hedger es que el precio aumentará drásticamente lo más probable es que compre un contrato de futuros para blindarse contra el riesgo de tener que pagar mayores precios después. Sin embargo, si el sentimiento de un especulador es que el precio aumentará drásticamente lo más probable es que compre un contrato de futuros de manera que pueda vender el petróleo más tarde a un precio más elevado. Vale la pena observar que el sentimiento puede causar cambios drásticos en el precio de por sí.
Ciclo del precio de las materias primas
Analizando la historia del petróleo (pero date cuenta de que lo que ha sucedido antes no necesariamente puede suceder otra vez), parece haber un ciclo del precio del producto de aproximadamente 29 años, donde el índice de precios del mismo alcanza un pico cada 29 años aproximadamente.
Factores geopolíticos
Hemos mencionado brevemente los factores geopolíticos que pueden afectar el precio del petróleo, más notablemente hemos considerado cómo la OPEP afecta su precio, pero también hay otros factores geopolíticos que se deben tomar en cuenta. Por ejemplo, la invasión de los rusos a Ucrania hizo que los precios del petróleo aumentaran dramáticamente ya que la Unión Europea es muy dependiente del petróleo ruso. Por lo tanto, los factores geopolíticos nacionales y regionales tienen la capacidad de afectar los precios del petróleo alrededor del mundo.
Dólar estadounidense
Otro factor clave a considerar cuando se opera petróleo es la fuerza del dólar de EEUU. Todos los precios del petróleo se cotizan en USD, lo que en sí mismo, afecta su precio. Históricamente, cuando el dólar estadounidense se fortalece, el precio del petróleo es más bajo en términos de dólares y viceversa. Sin embargo, la relación entre el dólar estadounidense y el precio del petróleo se está desestabilizando debido al aumento en la producción de EEUU. Esto es porque el país se ha convertido en un exportador neto de petróleo.
Por lo tanto, el déficit comercial de EEUU se afecta positivamente por el aumento de los precios del petróleo lo cual puede tener un efecto positivo en el precio de cambio de la divisa. Esto compite con el tema del costo del barril, el cual disminuye a medida que el dólar estadounidense se recupera, de aquí la razón por la que esta relación se ha desestabilizado más en los años recientes.
Inflación
Al operar petróleo, es importante estar alerta de la relación que existe entre el precio del petróleo y la inflación. A medida que aumenta el precio del petróleo, siendo usado como insumo en muchos otros productos, la inflación siempre aumentará. Esto fue un tema significativo en el pasado, más de lo que es ahora, en que tenemos menos dependencia del mismo. Vale mucho la pena considerar esto ahora, cuando el trader procure diversificar su portafolio.
Conclusiones para operar petróleo
Ahora debes tener una mejor comprensión sobre el petróleo, por qué es beneficioso operarlo y los factores clave que afectarán la manera en la que lo operas. Una conclusión clave es que la comprensión de los principales factores que rigen las fluctuaciones de los precios, así como los riesgos y beneficios del trading de este producto, te permitirá diversificar aún más tu estrategia de trading y para los inversionistas diversificar su portafolio con activos que tienen un potencial de ganancias muy significativo. ¡Así que ven y opera petróleo con Hantec Markets!
