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Indicadores de consumo

Mergulhe conosco em indicadores de confiança do consumidor e gastos futuros, incluindo pesquisas importantes que medem tendências no consumo e poupança das famílias e sua situação financeira esperada.

Por que os indicadores de consumo são importantes para a sua estratégia de trading?

À medida que a economia amadurece, a proeminência dos gastos do consumidor se torna cada vez mais importante. É por isso que os dados econômicos que medem a despesa do consumidor e a confiança merecem sua atenção.

De acordo com o Banco Mundial, o consumo doméstico representa cerca de 68% do PIB nos EUA e cerca de 66% no Reino Unido.

Ao considerar o setor dos serviços como um todo, estas proporções aumentam para cerca de 80%. A indústria representa uma proporção relativamente pequena da economia. Portanto, tanto para os EUA quanto para o Reino Unido, a perspectiva do consumidor é vital e os indicadores que refletem isso são considerados muito importantes.

Nos últimos anos, uma das grandes histórias econômicas globais tem sido o reequilíbrio da economia chinesa. A China está se afastando estruturalmente de ser uma economia que investe pesado e é orientada à exportação e à produção e vem se reorientando para ser uma economia mais baseada no consumidor.

Em 2018, o consumo doméstico só gerou cerca de 39% do PIB na China (de cerca de 35% em 2010). No entanto, as perspectivas estão mudando rapidamente. O setor de serviços responde por cerca de 52% do PIB (cerca de 48% são da indústria e construção). Esse reequilíbrio ainda precisa avançar e, nos próximos anos, os dados dos serviços fornecerão uma visão cada vez mais importante da transição. Por enquanto, os dados relativos aos consumidores e industriais têm um peso semelhante para a China.

Na Alemanha, a indústria e as exportações ainda são fatores econômicos importantes, e os gastos do consumidor são menos notáveis do que os dos EUA ou Reino Unido. O consumo doméstico alemão gira em torno de 52% do PIB, com o setor de serviços mais amplo em torno de 62%. Ao analisar os dados alemães (que por extensão têm impacto na Zona do Euro), como acontece na China, há uma ponderação relativamente igual dada aos indicadores industriais e de consumidores.

A despesa dos consumidores pode ter um impacto significativo no desempenho dos investimentos nacionais, como moedas, títulos e ações. A escala do impacto variará de país para país.

O impacto dos dados positivos surpreende nos indicadores de consumo​

Como sempre, uma leitura ativa de um indicador do consumo terá um impacto hawkish nas expectativas da política monetária.

Com os dados dos consumidores dos EUA sendo iguais, uma surpresa positiva sobre as expectativas de consenso será, portanto:

  • Positivo para os rendimentos do Tesouro dos EUA
  • Altista para o dólar dos EUA
  • Forte para as ações (principalmente dos setores orientados para o consumidor).

Infobox: Aspectos dos dados do consumidor

Há uma variedade de indicadores que determinam as perspectivas do consumidor:

  • Gastos do consumidor – são dados “rígidos” sobre despesas históricas. Vendas no varejo predominantemente de interesse.
  • Pesquisas com consumidores – são dados “suaves” que ajudam a prever gastos atuais e futuros. Pesquisas de confiança são acompanhadas com atenção.

Os indicadores do mercado habitacional também merecem ser vistos. Embora os dados relativos à habitação não sejam estritamente indicadores de consumo, ele continuam desempenhando um papel fundamental.

Vendas no varejo

As vendas no varejo fornecem uma ampla medida dos padrões de gastos do consumidor em uma economia. Como indicador, constitui um retrato essencial da saúde da economia. As pessoas tendem a gastar mais quando se sentem mais confiantes sobre a sua riqueza e perspectivas futuras. Dados de vendas de varejo fortes são, portanto, adequados para a economia, pois implicam uma atividade econômica mais forte.

Os dados geralmente abrangem as vendas na loja e online, com relatórios divididos por segmentos como comida e bebida, roupas e automóveis. Os números de vendas são frequentemente ajustados para excluir componentes voláteis e volumosos, como automóveis (para os EUA) e combustível (para o Reino Unido), que podem distorcer as tendências subjacentes. Como trader, geralmente é melhor observar os números ajustados (ou seja, vendas no varejo menos compras de automóveis).

Um problema com os dados de vendas no varejo é que muitas vezes eles podem estar sujeitos a revisões significativas.

É aconselhável olhar também para as tendências do ano a ano, uma vez que a sazonalidade pode desempenhar um papel importante, como o período de feriados com gastos pesados, como a Páscoa (que pode ocorrer em março ou abril).

Pesquisas com Consumidores

Existem duas pesquisas com consumidores nos EUA que preocupam principalmente o mercado mensalmente. Elas incorporam tanto as condições atuais quanto as pesquisas de expectativa:

  • Confiança do Consumidor do Conference Board
    Esta é uma pesquisa por correio realizada pelo Conference Board (uma empresa privada) que mede o quão otimistas ou pessimistas os consumidores estão com o estado da economia dos EUA. A sugestão é que, quanto mais otimista for o consumidor, é mais provável que ele gaste dinheiro e compre bens e serviços. Perguntas sobre expectativas para cobrir os próximos seis meses.
  • Sentimento pela Universidade de Michigan
    Esta é uma pesquisa por telefone realizada pela Universidade de Michigan, que pergunta quão confiantes as pessoas se sentem sobre a estabilidade de sua renda e como isso afeta suas decisões de gastos e empréstimos. Ela serve, portanto, como um dos indicadores-chave para a forma global da economia.
Consumer Indicators Michigan Sentiment

Há duas medições todos os meses do sentimento de Michigan. Uma medição preliminar, divulgada na sexta-feira da metade do mês, fornece uma avaliação inicial do mês atual e representa cerca de 60% do total da pesquisa.

Uma medição final é divulgada na última sexta-feira do mês. Parte do sentimento do Michigan é o componente Condições Atuais do Michigan e o componente Expectativas do Michigan, que podem adicionar mais detalhes e análises.

Ambas as pesquisas com consumidores têm sido amplamente seguidas pelo mercado há décadas e podem influenciar o Federal Reserve dos EUA.

No início da década de 2000, o Presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, citaria frequentemente a Confiança dos Consumidores como um determinante fundamental do crescimento econômico a curto prazo. Como geralmente acontece com os conjuntos de dados, você deve procurar tendências nos dados e confirmar as medições de surpresa de um mês nos dados do próximo mês antes de usá-las como um indicador de mudança nas expectativas dos consumidores.

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