A empresa do Dr. Aníbal Lecter tem uma dívida de 2 bilhões de dólares e seu capital atual é de 1 bilhão de dólares. Isso resulta em um índice de alavancagem de 2 ou 200%, o que significa que a empresa tem 2 dólares de dívida para cada dólar de patrimônio líquido. Esse número é significativamente alto e pode representar riscos financeiros para a empresa.
Qual é um bom Índice de Alavancagem?
A pergunta e a resposta são relativas, pois envolvem a comparação de empresas do mesmo setor. No entanto, há algumas referências básicas que podem ajudar a identificar proporções aceitáveis:
- Um índice de alavancagem alto é considerado maior que 50%.
- Um índice de alavancagem baixo é considerado menor que 25%.
- Um índice de alavancagem ideal fica entre 25% e 50%.
Uma empresa com um alto índice de alavancagem depende muito de fundos emprestados para cobrir suas despesas operacionais. Fazendo isso, a empresa acaba exposta a um risco maior durante as recessões econômicas ou quando as taxas de juros sobem. Por outro lado, uma empresa com um índice de alavancagem baixo geralmente mantém seus níveis de endividamento mínimos ao monitorar de perto os ciclos econômicos e usar o capital dos seus acionistas para arcar com custos importantes.
O Que é o Índice de Alavancagem?
Alavancagem é a relação entre os fundos adquiridos por meio de dívidas de credores e o capital próprio da empresa.
Existe uma Fórmula para Calcular o Índice de Alavancagem?
A relação entre o capital de uma empresa e sua dívida é expressa como uma porcentagem, também conhecida como crédito. Quanto maior o crédito, maior a alavancagem e menor o investimento do seu próprio capital. A alavancagem usa dívidas para financiar uma operação, o que pode aumentar a lucratividade ao reduzir o capital inicial necessário. Mas quando há mudanças nas taxas de juros, isso pode afetar o fluxo de caixa de uma empresa, pois taxas mais altas significam custos maiores para manter a dívida. Por isso, uma empresa precisa analisar vários aspectos de sua dívida ao considerar taxas de juros mais altas. Isso varia para setores diferentes. As empresas de serviços públicos, por exemplo, poderiam ter um índice de alavancagem mais alto do que as startups de tecnologia, já que empresas de serviços geralmente exigem investimentos substanciais em ativos físicos, como infraestrutura e equipamentos, para operar com eficiência.
Cada tipo de empresa tem sua estrutura de capital. Empresas com ativos físicos que podem sustentar dívidas, por exemplo, podem optar por uma proporção maior de financiamento da dívida em sua estrutura de capital. Por outro lado, startups de tecnologia, que podem exigir menos investimento em ativos físicos e dependem mais de capital humano, inovação e escalabilidade tecnológica, não precisam de uma estrutura tão robusta em termos de capital. Portanto, a relação de alavancagem de uma startup de tecnologia é mais baixa, já que ela pode bancar suas operações e expansão com seus próprios recursos ou com investimentos de capital de risco.
O nível ideal de alavancagem varia com base na natureza e nas necessidades específicas de cada setor e empresa.
Existem vários tipos de alavancagem:
- Alavancagem operacional é a relação entre o risco econômico de uma empresa e a proporção de custos fixos em suas operações. Geralmente, custos mais altos significam maior risco econômico. Isso pode ser ilustrado ao comparar a taxa de crescimento dos lucros com a taxa de aumento das vendas. Na hora de analisar a alavancagem operacional de uma empresa, é importante considerar as ferramentas usadas para produção e vendas, incluindo máquinas, pessoal e tecnologia.
- Alavancagem financeira é quando fundos externos são usados nos investimentos de uma empresa. Isso é feito aumentando a quantia investida por meio de recursos externos, como dívidas, que são adicionadas aos próprios recursos da empresa. O principal objetivo aqui é obter um retorno sobre investimento mais alto, aumentando o valor total investido.
- Alavancagem bancária refere-se à relação entre os ativos de um banco e suas obrigações, muitas vezes expressa como uma proporção. Um número alto mostra que os ativos de um banco são só um pouco maiores do que suas obrigações, o que pode criar instabilidade financeira. Na verdade, o excesso de alavancagem na indústria bancária foi considerado um fator importante na crise de 2008. Para evitar isso, foi estabelecida uma relação de alavancagem mínima de 3%. Isso significa que o capital de um banco deve ser suficiente para cobrir pelo menos 3% de seus ativos totais.
Alavancagem de Curto ou Longo Prazo?
- A relação de endividamento de curto prazo é a proporção entre o financiamento externo de curto prazo de uma empresa e seu capital. Se esse índice for maior, pode aumentar a probabilidade de insolvência da empresa. Além disso, um índice mais alto pode resultar em independência financeira limitada devido à total dependência dos credores.
- O índice de longo prazo mede a saúde financeira geral de uma empresa. Para calculá-lo, a soma de todos os passivos, incluindo dívidas correntes, não correntes e de curto prazo, é dividida pelo patrimônio líquido da empresa. Esse índice é útil para determinar a capacidade de uma empresa de cumprir obrigações financeiras de longo prazo. Sem dúvida, uma empresa buscará reduzir sua alavancagem.
E como uma empresa consegue isso?
- Vendendo ações.
- Reduzindo os custos operacionais.
- Aumentando os lucros.
- Fazendo conversão de empréstimos.
Uma empresa pode pagar sua dívida e aumentar seu capital lançando mais ações no mercado para o público e identificando ineficiências e áreas de melhoria para reduzir despesas desnecessárias. Essa pode ser uma solução de curto prazo. Para uma solução de longo prazo, a empresa pode mudar sua estratégia para conseguir mais lucros. Tentar negociar com os credores pode proporcionar flexibilidade à empresa e aumentar sua vida útil, permitindo que ela aplique as medidas mencionadas acima.
Conclusões
Um índice de alavancagem pode refletir uma estrutura financeira arriscada, mas isso não significa necessariamente que a empresa esteja passando por um momento ruim. Para entendê-lo melhor, vale a pena comparar o desempenho histórico da empresa com o de seus concorrentes.
