Топ-10 крупнейших компаний за пределами США по рыночной капитализации в 2026 году

Что изменилось с момента предыдущего рейтинга?

В последнем рейтинге компаний за пределами США по рыночной капитализации произошли значительные изменения. Их причинами стали продолжающийся рост спроса на полупроводники для ИИ, устойчивость государственных банков Китая и масштабная переоценка компаний сектора здравоохранения. TSMC поднялась на первое место, потеснив Saudi Aramco, и стала первой азиатской технологической компанией, возглавившей рейтинг компаний за пределами США. Три компании впервые вошли в топ-10: SK Hynix, Agricultural Bank of China и China Construction Bank. SAP, Novo Nordisk и Hermès выбыли из топ-10, но за ними по-прежнему стоит следить.

Почему рыночная капитализация важна для трейдеров

Рыночная капитализация — это общая рыночная стоимость всех акций компании в обращении. Для трейдеров это не просто показатель размера: она отражает доверие инвесторов, определяет вес компании в ведущих мировых индексах и часто коррелирует с ликвидностью, волатильностью и интересом институциональных инвесторов.

Эти компании — не просто корпоративные гиганты, а лидеры рынка, способные влиять на целые отрасли. Отчётность, прогнозы или стратегические заявления таких компаний, как TSMC, Saudi Aramco или Tencent, могут двигать региональные индексы и формировать настроения на мировых рынках.

Десять крупнейших компаний за пределами США по рыночной капитализации (2026)

Источник: https://companiesmarketcap.com

1. TSMC (TWSE: 2330, NYSE: TSM)

Будучи специализированным контрактным производителем полупроводников, компания выпускает чипы для Apple, NVIDIA и AMD. Лидерство в производстве по передовым техпроцессам, масштаб и инвестиции в R&D делают её практически незаменимой.

TSMC — важнейшее связующее звено между разработкой чипов и их физическим производством практически для всех крупных технологических компаний мира. Компания занимает почти монопольное положение в выпуске самых передовых чипов по техпроцессам 3 нм и ниже.

Ключевые бизнес-сегменты: 

• Контрактное производство передовых логических чипов (техпроцессы 3 нм и 2 нм для высокопроизводительных вычислений и мобильных устройств)
• Передовые технологии корпусирования (CoWoS и SoIC для интеграции чипов в серверах для ИИ)
• Специализированные технологии (сенсоры, автомобильные чипы и драйверы дисплеев)

Драйверы роста: 

• Спрос на чипы-ускорители для ИИ со стороны NVIDIA, AMD и заказчиков собственных чипов
• Расширение мощностей корпусирования CoWoS для удовлетворения потребностей ИИ-серверов
• Строительство заводов за рубежом — в Аризоне, Японии и Германии

Консенсус-прогнозы указывают на рост выручки примерно на 25% в годовом выражении в следующем квартале, причём на высокопроизводительные вычисления теперь приходится большая часть выручки TSMC. Прогнозы прибыли на акцию (EPS) за весь 2026 год были повышены благодаря ускорению среднегодовых темпов роста (CAGR) выручки от ИИ до примерно 55–59%.

Источник: консенсус-прогноз аналитиков по данным Yahoo Finance/TrendForce. 

2. Saudi Aramco (TADAWUL: 2222)

Крупнейший в мире производитель нефти с вертикально интегрированной структурой — от бурения до сбыта. Низкая себестоимость добычи, огромные запасы и полный контроль над цепочкой поставок нефти обеспечивают компании конкурентные преимущества.

Помимо TSMC, Aramco остаётся единственной компанией за пределами США, сохраняющей оценку свыше триллиона долларов, хотя её положение всё больше зависит от волатильности цен на нефть и темпов глобального энергетического перехода.

Ключевые бизнес-сегменты: 

• Разведка и добыча (сырая нефть и природный газ)
• Переработка и сбыт (нефтепереработка, нефтехимия и дистрибуция)
• Международные проекты, включая совместное предприятие HAPCO в Китае

Драйверы роста: 

• Рост маржи в нефтехимии за счёт вертикальной интеграции
• Расширение монетизации природного газа и развитие производства СПГ
• Стабильность дивидендов благодаря самой низкой в мире себестоимости добычи

Консенсус-прогноз целевой цены акций Aramco на 12 месяцев (в среднем 28,30 SAR по оценкам 18 аналитиков) предполагает небольшую премию к текущим уровням: 8 аналитиков рекомендуют покупать, 10 — держать. Аналитики отмечают, что дисциплина ОПЕК+ в добыче и интеграция в нефтепереработку через HAPCO частично защищают компанию от колебаний цен на нефть.

Источник: MarketScreener / NAGA. 

3. Samsung Electronics Co., Ltd. (KRX: 005930)

Южнокорейская компания лидирует в производстве чипов памяти и технологиях дисплеев, а вертикальная интеграция — от устройств до компонентов и дисплеев — позволяет ей контролировать цепочку поставок.

Уникальное положение Samsung одновременно в производстве полупроводников и потребительской электроники даёт компании непревзойдённую возможность выигрывать от циклов спроса сразу в нескольких технологических сегментах.

Ключевые бизнес-сегменты: 

• Полупроводники (DRAM, флеш-память NAND и контрактное производство логических чипов)
• Мобильные устройства (смартфоны, носимые устройства и экосистема Galaxy)
• Дисплейные панели (OLED и QD-OLED для мобильных устройств и телевизоров)
• Бытовая электроника (бытовая техника и телевизоры)

Драйверы роста: 

• Восстановление цен на DRAM и NAND на фоне спроса со стороны центров обработки данных для ИИ
• Наращивание выпуска памяти с высокой пропускной способностью (HBM) для конкуренции в цепочке поставок ИИ-ускорителей
• Цикл обновления премиальных устройств Galaxy и рост сегмента складных смартфонов

Брокерские компании резко повысили прогнозы прибыли Samsung на 2026 год, ссылаясь на резкий рост цен на DRAM и NAND и ускорение спроса со стороны ИИ-серверов. Успехи Samsung в производстве HBM остаются под пристальным вниманием как ключевой фактор для следующего квартала.

Источник: Digitimes / DigitalToday. 

4. Tencent Holdings Ltd. (SEHK: 0700)

Этот китайский технологический гигант управляет WeChat и доминирует на мировом рынке мобильных игр. Его взаимосвязанная платформа, где пользователи общаются, играют, делают покупки и платят, генерирует разнообразные источники выручки.

Способность Tencent монетизировать аудиторию из более чем миллиарда пользователей в играх, рекламе и финансовых услугах в рамках единой интегрированной экосистемы даёт компании структурные преимущества, которые трудно воспроизвести за пределами Китая.

Ключевые бизнес-сегменты: 

• Дополнительные платные сервисы (мобильные и компьютерные игры, подписки в социальных сетях)
• Онлайн-реклама (реклама в WeChat Moments и мини-программах)
• Финтех и бизнес-сервисы (WeChat Pay, облачные вычисления и корпоративное ПО)

Драйверы роста: 

• Использование ИИ для повышения вовлечённости в играх и таргетинга рекламы
• Спрос на облачные сервисы и корпоративное ПО со стороны китайских компаний
• Международная экспансия в играх и монетизация интеллектуальной собственности за рубежом

Выручка Tencent за 2025 год оказалась немного выше консенсус-прогноза, и аналитики ожидают, что в следующем квартале дополнительные платные сервисы, включая игры, вырастут примерно на 11% в годовом выражении. Ожидается, что в 2026 году инвестиции в ИИ-проекты HunYuan и Yuanbao более чем удвоятся и будут финансироваться за счёт прибыли основного бизнеса. Консенсус-рейтинг аналитиков — «покупать», а целевая цена предполагает потенциал роста около 30%.

Источник: MarketBeat / Invezz. 

5. ASML Holding N.V (NASDAQ: ASML)

Эта нидерландская компания обладает почти монопольным положением в EUV-литографии, что создаёт исключительно высокие барьеры для входа на рынок оборудования для производства полупроводников.

ASML — единственная в мире компания, способная производить установки для литографии в глубоком ультрафиолете (EUV), что делает её незаменимым звеном в цепочке поставок для всех производителей передовых чипов на планете.

Ключевые бизнес-сегменты: 

• EUV-системы (литография в глубоком ультрафиолете для техпроцессов 5 нм и ниже)
• DUV-системы (иммерсионная и сухая литография для зрелых техпроцессов)
• Приложения и сервис (ПО, восстановление оборудования и выездная поддержка)

Драйверы роста: 

• Циклы капитальных затрат TSMC, Samsung и SK Hynix
• Ожидаемое внедрение High-NA EUV ведущими контрактными производителями в 2027–2028 годах
• Обслуживание установленного парка оборудования и выручка от модернизации систем

Ожидается, что в 2026 году рост выручки будет скромным — около 5%: высокие капитальные затраты TSMC, Samsung, Micron и SK Hynix на производство логических чипов и памяти лишь частично компенсируют значительное снижение продаж в Китае из-за экспортных ограничений. Главное внимание инвесторов по-прежнему приковано к новым заказам на оборудование. Morningstar отмечает, что расширение заводов TSMC и дефицит памяти лежат в основе долгосрочной инвестиционной привлекательности компании.

Источник: Seeking Alpha / Morningstar / Sourceability. 

6. SK Hynix (KRX: 000660, FWB: HY9H)

SK Hynix — вторая по величине полупроводниковая компания Южной Кореи и ведущий мировой производитель памяти с высокой пропускной способностью (HBM) — специализированной архитектуры чипов, которая устанавливается непосредственно в системы ИИ-ускорителей. Доминирующее положение в сегменте HBM привело к значительной переоценке её стоимости.

SK Hynix поставляет компоненты памяти, которые позволяют ИИ-процессорам обрабатывать огромные потоки данных в серверах центров обработки данных, — это критически важное и часто недооцениваемое звено глобальной ИИ-инфраструктуры.

Ключевые бизнес-сегменты: 

• DRAM (стандартная память и HBM для серверов, мобильных устройств и ПК)
• Флеш-память NAND (корпоративные SSD-накопители и потребительские устройства хранения)
• Память с высокой пропускной способностью (HBM3E и HBM4 для ИИ-ускорителей)

Драйверы роста: 

• Спрос на HBM3E и HBM4 со стороны GPU-платформ NVIDIA нового поколения
• Мощности по производству HBM полностью законтрактованы на весь 2026 год, что поддерживает ценовую власть
• Общее восстановление цен на DRAM и NAND на фоне спроса со стороны ИИ-серверов

Morgan Stanley повысил прогнозы прибыли SK Hynix на 2026 и 2027 годы на 56% и 63% соответственно, ссылаясь на более оптимистичные ожидания по ценам на память. По оценке Goldman Sachs, в 2026 году SK Hynix сохранит более 50% рынка HBM, а UBS прогнозирует, что компания займёт около 70% рынка HBM4 для платформы NVIDIA Rubin. По оценке Bank of America, в 2026 году объём всего рынка HBM достигнет $54,6 млрд, что на 58% больше, чем годом ранее.

Источник: SK Hynix News / TrendForce / Investing.com. 

7. ICBC (SSE: 601398, HKEX: 1398)

Крупнейший банк Китая по размеру активов поддерживает развитие инфраструктуры и торговли внутри страны и за рубежом, а государственная поддержка обеспечивает ему стабильность.

Масштаб, государственная поддержка и центральная роль в финансировании государственного и частного секторов Китая делают ICBC одним из самых системно значимых финансовых институтов мира, несмотря на замедление роста внутри страны.

Ключевые бизнес-сегменты: 

• Корпоративный банкинг (кредиты на инфраструктуру и проектное финансирование)
• Розничный банкинг (депозиты, ипотека и потребительские кредиты)
• Казначейские и институциональные операции (инвестиции в облигации и межбанковский рынок)
• Международные операции (зарубежные филиалы и корреспондентские банковские услуги)

Драйверы роста: 

• Государственное стимулирование инфраструктуры и кредитование в рамках государственной политики
• База розничных депозитов, обеспечивающая преимущество в виде дешёвого фондирования
• Финансирование проектов инициативы «Один пояс, один путь» на международных рынках

Аналитики ожидают, что в 2026 году чистый процентный доход ICBC будет испытывать умеренное давление из-за снижения ставок по кредитам, что соответствует общей динамике банковского сектора Китая. Тем не менее стабильное качество активов и кредитование по государственным программам должны обеспечить устойчивость прибыли в ближайшей перспективе.

Источник: Morningstar / Motley Fool.

8. China Construction Bank (SSE: 601939, HKEX: 0939)

China Construction Bank (CCB) — один из государственных банков китайской «большой четвёрки» и крупнейший ипотечный кредитор страны. Банк играет центральную роль в финансировании инфраструктуры, недвижимости и городского развития в Китае.

Благодаря доминирующему положению в кредитовании инфраструктуры и недвижимости CCB напрямую отражает цикл строительства и городского развития в Китае, а масштаб и государственная поддержка обеспечивают ему финансовую стабильность в периоды трудностей в отрасли.

Ключевые бизнес-сегменты: 

• Розничный банкинг (ипотека, управление капиталом и депозиты)
• Корпоративный банкинг (инфраструктура, строительство и проектное финансирование)
• Казначейство (управление ликвидностью и инструменты с фиксированной доходностью)
• Международный бизнес

Драйверы роста: 

• Государственное стимулирование инфраструктуры и строительные проекты
• «Зелёное» финансирование и кредитование низкоуглеродной инфраструктуры
• Рост комиссионного дохода от управления капиталом

Аналитики ожидают, что в следующем квартале прибыль CCB останется стабильной: рост кредитования инфраструктурных проектов частично компенсирует продолжающееся давление со стороны рынка недвижимости. Растущее внимание банка к «зелёному» финансированию аналитики всё чаще называют его долгосрочным структурным преимуществом.

Источник: companiesmarketcap.com / CNBC. 

9. Agricultural Bank of China (SSE: 601288, HKEX: 1288)

Agricultural Bank of China (AgBank) — один из государственных банков китайской «большой четвёрки», обладающий крупнейшей в мире сетью отделений в сельской местности. Банк обслуживает более 700 млн клиентов и играет центральную роль в аграрной экономике Китая и стратегии возрождения села.

Непревзойдённое присутствие AgBank в сельских районах и небольших городах Китая даёт ему структурное преимущество в фондировании за счёт дешёвых розничных депозитов, а политически важная роль банка обеспечивает доступ к государственным кредитным программам.

Ключевые бизнес-сегменты: 

• Розничный банкинг (депозиты в сельской местности, потребительские кредиты и платёжные услуги)
• Корпоративный банкинг (финансирование агробизнеса и кредитование сельской инфраструктуры)
• Казначейство (управление портфелем облигаций и операции с ликвидностью)
• Международные операции

Драйверы роста: 

• Государственная политика Китая по возрождению села и модернизации сельского хозяйства
• Развитие цифрового банкинга в недостаточно охваченных сельских регионах
• Рост кредитования инфраструктуры и «зелёного» финансирования

Аналитики ожидают в следующем квартале стабильного роста кредитного портфеля AgBank благодаря продолжающемуся кредитованию аграрного сектора и проектов сельской инфраструктуры по государственным программам. Чистая процентная маржа, как ожидается, немного сократится, как и во всём банковском секторе Китая, однако дешёвая депозитная база обеспечивает банку относительную защиту.

Источник: companiesmarketcap.com / Yahoo Finance. 

10. Roche (SIX: ROP, FWB: RHO)

Roche — одна из крупнейших компаний мира в сфере здравоохранения, занимающая ведущие позиции как в производстве онкологических препаратов, так и в лабораторной диагностике (in vitro). Структура из двух подразделений обеспечивает диверсификацию выручки, с которой могут сравниться немногие мировые конкуренты.

Интегрированный подход Roche — разработка как лекарств, так и диагностических тестов, позволяющих выявлять пациентов, которым эти лекарства помогут, — создаёт самоподдерживающуюся коммерческую модель с сильной ценовой властью в специализированных терапевтических областях.

Ключевые бизнес-сегменты: 

• Фармацевтика (онкология, неврология и иммунология)
• Диагностика (клиническая химия, молекулярная диагностика и патология)
• Персонализированная медицина (сопутствующая диагностика и платформы данных)

Драйверы роста: 

• Онкологические препараты нового поколения на поздних стадиях клинических испытаний
• Восстановление диагностического подразделения по мере нормализации загрузки больниц в мире
• Расширение направления неврологии — болезнь Альцгеймера и неврологические расстройства

По итогам 2025 года продажи Roche выросли на 7%; на 2026 год компания прогнозирует рост продаж примерно на 4–6%, а базовой прибыли на акцию (core EPS) — примерно на 7–9%. Аналитики ожидают, что в следующем квартале основной вклад в рост по-прежнему внесут онкология и диагностика, а разработки в области неврологии могут стать дополнительными катализаторами роста.

Источник: Roche Investor Relations (январь 2026 года).

Сразу за пределами топ-10: ещё три компании, за которыми стоит следить

Хотя эти компании больше не входят в топ-10, они по-прежнему очень важны для трейдеров, работающих на мировых рынках.

11. PetroChina – Рыночная капитализация: $343 млрд  |  Энергетика

PetroChina — один из крупнейших в мире производителей нефти и газа и ведущая государственная энергетическая компания Китая. Её деятельность охватывает добычу, трубопроводный транспорт, а также нефтепереработку и нефтехимию.

Аналитики ожидают, что результаты следующего квартала будут определяться объёмами добычи, а ключевым фактором неопределённости останется динамика цен на нефть. Новые высокотехнологичные нефтеперерабатывающие мощности PetroChina, включая комплекс в Даляне, должны увеличить долю более маржинальной нефтехимической продукции.

Источник: StocksGuide / Fintel. 

12. Alibaba – Рыночная капитализация: $293 млрд  |  Электронная коммерция и облачные технологии  |  Ранее входила в топ-10

Компания управляет крупнейшими платформами электронной коммерции Китая и Alipay, а её интегрированная модель — от поиска товара до оплаты и логистики — обеспечивает высокую операционную эффективность.

В последнем квартале выручка подразделения Alibaba Cloud Intelligence Group выросла на 34% в годовом выражении, и аналитики ожидают сохранения импульса в облачных ИИ-сервисах. Выручка от электронной коммерции, как ожидается, вырастет примерно на 4–6%, а маржа улучшится благодаря продолжающейся дисциплине в расходах. Инвестиции в ИИ-инфраструктуру всё чаще рассматриваются как главный долгосрочный драйвер стоимости.

Источник: IG International / Seeking Alpha. 

13. Novartis – Рыночная капитализация: $286 млрд  |  Фармацевтика

Novartis — ведущая швейцарская фармацевтическая компания с портфелем, сфокусированным на онкологии, сердечно-сосудистых заболеваниях и иммунологии. В 2023 году она выделила своё подразделение дженериков Sandoz, чтобы полностью сосредоточиться на инновационных оригинальных препаратах.

Novartis прогнозирует на 2026 год рост чистых продаж на 1–3%, что объясняется крупнейшим в истории компании периодом истечения патентов. Аналитики ожидают, что запуск новых препаратов в онкологии и иммунологии частично компенсирует потери от конкуренции с дженериками, а цель компании по среднегодовому росту продаж на 5–6% в 2025–2030 годах поддерживает позитивный долгосрочный взгляд.

Источник: Novartis Investor Relations / MarketBeat.

Ключевые тенденции топ-13

Доминирование Азии

В списке явно доминируют азиатские компании, особенно из Китая (шесть компаний), Южной Кореи (две) и Тайваня (одна). Это отражает огромный промышленный масштаб региона в финансах, технологиях и энергетике и подтверждает растущий вес Азии на мировых фондовых рынках.

ИИ и чипы как двигатель роста

Три компании из первой шестёрки — TSMC, ASML и SK Hynix — критически важные опоры глобальной цепочки поставок полупроводников. Их высокие оценки обусловлены взрывным ростом искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений, где они занимают почти монопольное положение в производстве и оборудовании. Эта группа компаний — один из самых концентрированных способов вложиться в ИИ-инфраструктуру за пределами США.

Финансовые крепости

Банки китайской «большой четвёрки» — ICBC, Agricultural Bank of China и China Construction Bank — остаются одними из самых дорогих финансовых организаций за пределами США. Несмотря на замедление роста внутри страны и давление на чистую процентную маржу, огромный размер активов, государственная поддержка и роль в мировой экономике прочно удерживают их в верхней части рейтинга.

Энергетические гиганты

Saudi Aramco и PetroChina олицетворяют неизменную ценность традиционной энергетики. Помимо TSMC, Aramco остаётся единственной компанией за пределами США с оценкой свыше триллиона долларов, хотя в борьбе за первое место в мире она всё сильнее уступает американским технологическим гигантам вроде NVIDIA и Apple. Положение PetroChina отражает то, что Китай по-прежнему опирается на собственную добычу ископаемого топлива для обеспечения энергетической безопасности.

Европейские тяжеловесы

Европа представлена в этой верхней группе главным образом защитными секторами: здравоохранением (швейцарские Roche и Novartis) и специализированными технологиями (нидерландская ASML). Примечательно, что компании сектора ультралюкса — LVMH и Hermès — в последнее время колеблются сразу за пределами топ-13, что отражает изменения в мировых потребительских расходах и спросе на предметы роскоши в Китае.

Распределение по секторам

Сектор	Компании
Технологии / полупроводники	4 (TSMC, Samsung, ASML, SK Hynix)
Финансы / банковский сектор	3 (ICBC, Agricultural Bank of China, China Construction Bank)
Энергетика	2 (Saudi Aramco, PetroChina)
Здравоохранение / фармацевтика	2 (Roche, Novartis)
Интернет / электронная коммерция	2 (Tencent, Alibaba)

Выводы для трейдеров

Рейтинг компаний за пределами США по рыночной капитализации — это больше чем просто список. Это снимок того, куда текут мировые капиталы и какие темы доминируют на международных фондовых рынках.

Сегодня главные движущие силы очевидны: спрос на полупроводники, обусловленный ИИ, меняет оценки на самой вершине списка, финансовая система Китая с государственной поддержкой продолжает наращивать огромные балансы, а энергетика остаётся надёжным источником стоимости в условиях макроэкономической неопределённости.

Трейдерам важно следить за этими компаниями не только ради возможностей в отдельных акциях, но и ради более широких сигналов о ротации секторов, аппетите к риску в разных регионах и ожиданиях по мировому росту. Понимание того, кто и почему возглавляет этот список, даёт ценное представление о силах, формирующих международные рынки сегодня.

Если вам понравилась эта статья, рекомендуем также прочитать другие наши материалы:

• Топ-10 крупнейших компаний США по рыночной капитализации
• 10 крупнейших компаний Великобритании
• Топ-10 Африки: ведущие компании по рыночной капитализации
• Топ-10 крупнейших компаний Латинской Америки
• Топ-10 крупнейших компаний Китая
• Экономические гиганты: клуб компаний стоимостью свыше триллиона долларов
• Титаны Востока: 10 крупнейших компаний, определяющих будущее Азии в 2025 году
• Топ-10 крупнейших компаний Индии