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中央银行和 货币 Policy

作出的政策决定 中央银行 政府对货币或货币对的价格产生巨大影响。我们将解释货币政策是如何运作的,谁是最大的影响者,以及为什么需要区分鹰派和鸽派。

改变货币政策

了解市场预测央行将如何改变货币政策(利率),对于了解市场如何对金融资产定价来说非常重要。
  • ““美联储将会上调利率吗?”
  • “可能有更多的量化宽松吗?”
  • “他们将在什么时候采取行动?”
  • “利率可能到多高?”

你需要考虑哪些因素

这些是交易者和投资者需要考虑的问题。对外汇交易来说,货币政策可能是宏观经济数据中最重要的方面。 一个国家可以通过两种方式管理它的经济:
  1. 通过财政政策 (即税收和政府支出)
  2. 通过货币政策 (即,当央行改变利率水平时)。
虽然财政政策可以对经济产生影响,但货币政策变化才是市场真正彻夜不眠和持续关注的。

什么是货币政策?

从传统来看,央行(比如美联储或欧洲央行)可能上调或下调利率。. 2008年金融危机后,利率基本被下调至零(ZIRP – 零利率政策),导致需要采用货币政策措施。非传统的 量化宽松 – 随后各国央行引入了量化宽松——利用电子方式创造的货币购买债券(通常为主权债)。这种货币政策旨在增加私营部门支出和帮助产生通胀。

信息框:收紧和放松货币政策

一般来说,央行在货币政策方面有三个选项。它可以选择:
  • 放松 下调 (or cutting) (或削减)利率。在最近几年,这方面已经涉及采用或增加资产购买的量化宽松。
  • 收紧 上调 (或按央行的说法,“加息”)利率。这也可以是逐步退出量化宽松或量化“收紧”。央行回售之前在量化宽松计划下购买的债券,因为他们想要解除庞大的资产负债表。
  • 保持不变 – 或者说是“按兵不动”,即央行不改变货币政策。

“金发女孩和三只熊”为央行在这些情况中尝试实现的平衡提供了一个很好的类比。

 

简言之,央行不希望经济过热或过冷,他们希望经济刚刚好。

他们希望经济改善,但不要过热。

这就是为什么央行希望上调利率,以消除经济中的热气并防止通胀变得失去控制。

观察主要货币政策委员会的构成

*货币政策委员会的构成将影响市场对货币政策的展望。市场密切关注着每年的投票权变化(尤其是美联储公开市场委员会(FOMC))。

*在央行正常公告日程之外发生的央行成员讲话,可以就货币政策委员会表决成员的当前观点提供一个度量。

*此外 – 关注个人观点/立场的变化(尤其是表决成员),它可能影响未来的货币政策决定。

“金发女孩和三只熊”为央行在这些情况中尝试实现的平衡提供了一个很好的类比。简言之,央行不希望经济过热或过冷,他们希望经济刚刚好。

他们希望经济改善,但不要过热。这就是为什么央行希望上调利率,以消除经济中的热气并防止通胀变得失去控制。

观察主要货币政策委员会的构成

*货币政策委员会的构成将影响市场对货币政策的展望。市场密切关注着每年的投票权变化(尤其是美联储公开市场委员会(FOMC))。

*在央行正常公告日程之外发生的央行成员讲话,可以就货币政策委员会表决成员的当前观点提供一个度量。

*此外 – 关注个人观点/立场的变化(尤其是表决成员),它可能影响未来的货币政策决定。

小结:货币政策的影响

变更利率将影响全系列的资产类别。在一切保持不变的情况下,利率上调应该会:

*增强本国货币

*削弱国内债券价格并因此增强债券收益率 *可能削弱国内股票

*注:这不能完全确定。股票一般\n\n在更宽松的货币政策环境中将表现更好,但加息可能是为了推动利率正常化(经过一段时间超低利率后)。

这也可能本视为对企业经营所在的经济环境有信心的一个标志,以及未来前景向好的一个信号。

小结:货币政策的影响

变更利率将影响全系列的资产类别。在一切保持不变的情况下,利率上调应该会:

*增强本国货币
*削弱国内债券价格并因此增强债券收益率
*可能削弱国内股票 *
*注:这不能完全确定。股票一般

在更宽松的货币政策环境中将表现更好,但加息可能是为了推动利率正常化(经过一段时间超低利率后)。这也可能本视为对企业经营所在的经济环境有信心的一个标志,以及未来前景向好的一个信号。

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