Если вы стремитесь стать успешным трейдером, важно понимать ключевые финансовые концепции и применять это понимание на практике, когда вы выбираете торговую стратегию. Индексы (ед. ч. — индекс) — широко используемое понятие в мире трейдинга, поэтому здесь мы предлагаем вам доступное, но обстоятельное введение в эту тему.
Что такое индексы?
Индексы — это способ отслеживать динамику совокупности активов в стандартизированном и понятном виде. Как правило, индекс включает лишь часть активов, чтобы отразить состояние конкретного сегмента финансовых рынков (например, S&P Dow Jones Consumer Staples Select Sector Index), но может представлять и рынок в целом (например, Standard & Poor’s 500 Index). Общая формула индекса приведена ниже:
Веса здесь предстоит определить отдельно. Сейчас формула может показаться неочевидной, поскольку она очень общая, но по мере разбора примеров ниже всё станет понятнее. В большинстве случаев интересующей нас переменной будет рыночная капитализация компании, а активом — стоимость самой компании.Индексы служат ориентиром при оценке результатов портфелей и отдельных акций в сравнении с той группой активов, к которой они относятся. Инвестиционные фонды часто используют их, чтобы показать инвесторам, насколько вложения в фонд могут быть выгоднее вложений в индексный фонд. Важно помнить: вложиться в сам индекс нельзя — инвестировать можно только в индексный фонд. Индексный фонд — это фонд, работающий по принципу «индексирования», то есть пассивной формы инвестирования (при которой объём операций купли-продажи ограничен), когда управляющий стремится повторить состав индекса.
Основные индексы финансовых рынков
Индексов финансовых рынков существует множество. Самый распространённый вид — фондовый индекс, однако индексы применяют и для оценки динамики других финансовых активов: облигаций (например, Bloomberg Barclays US Treasury Index) и сырьевых товаров (Standard & Poor’s GCSI Index). Кроме того, хотя сегодня мы не будем разбирать это подробно, индексы используют и для измерения других экономических показателей: объёма производства, инфляции и так далее.
Фондовые индексы
Поскольку фондовые индексы — самая популярная разновидность, остановимся на них подробнее и разберём несколько особенно значимых. Фондовый индекс — это индекс, отражающий динамику фондового рынка или его отдельного сегмента. К числу известных фондовых индексов относятся S&P 500 в США и FTSE 100 в Великобритании.
S&P 500 — это индекс, куда входят 500 крупнейших компаний фондового рынка США. Состав пятисот компаний определяется прежде всего рыночной капитализацией, но учитываются и другие факторы: ликвидность, история торгов и финансовая устойчивость. На S&P 500 приходится 80% совокупной стоимости фондового рынка США, поэтому он служит хорошим индикатором состояния американской экономики.FTSE 100, подобно S&P 500, — это индекс, включающий 100 крупнейших компаний, акции которых торгуются на Лондонской фондовой бирже. Состав сотни компаний также определяется рыночной капитализацией, и, с учётом несколько меньшего размера Лондонской фондовой биржи, индекс охватывает 80% её рыночной капитализации, а значит, тоже хорошо отражает состояние британской экономики.Как уже отмечалось, фондовые индексы удобны для оценки состояния отдельных экономик, секторов и рынков. Поэтому, если вас интересует динамика того или иного сегмента экономики, стоит следить за индексом, который его представляет.
Виды фондовых индексов
Приведённая выше формула является общей для всех видов индексов, но существуют и специальные способы расчёта разных типов фондовых индексов — их математические определения мы разберём ниже.
Фондовые индексы, взвешенные по цене
Фондовый индекс, взвешенный по цене, — например, промышленный индекс Доу — Джонса — рассчитывается как сумма цен акций всех входящих в него компаний, делённая на число этих компаний. Формула приведена ниже:
Взвешенный по цене индекс популярен благодаря своей простоте: помимо обычного сложения и деления, никаких расчётов не требуется. Такой индекс лучше отражает представляемый им сектор, если компании в нём сопоставимы по размеру. Чем сильнее различаются размеры компаний, тем хуже взвешенный по цене индекс показывает динамику сектора.
При этом стоит учитывать, что изменение цены акции влияет на индекс в абсолютном выражении, независимо от исходной цены. Говоря проще, две компании с начальной ценой акции £10 и £100 повлияют на индекс одинаково, если их акции подорожают на £10. Как индикатор динамики такой индекс может быть не самым удачным: ведь компания с более низкой начальной ценой акции выросла в стоимости (при прочих равных) на 100%, а компания с более высокой ценой — лишь на 10%. Иными словами, при расчёте взвешенного по цене индекса каждая компания получает, по сути, произвольный вес.
Фондовые индексы, взвешенные по капитализации
Фондовый индекс, взвешенный по капитализации, например S&P 500, рассчитывается как совокупная стоимость всех входящих в индекс компаний, делённая на их число, — во многом схоже с расчётом индекса, взвешенного по цене. Формула такого индекса приведена в уравнении ниже (важно помнить, что совокупная стоимость, то есть рыночная капитализация компании, равна цене одной акции, умноженной на количество акций):
В случае индекса, взвешенного по капитализации, важно понимать: рост рыночной капитализации отдельной компании влияет на индекс по-разному в зависимости от её исходной капитализации. Дополнительный плюс в том, что такой индекс точнее отражает рыночную оценку компании по сравнению с взвешенным по цене, а значит, лучше показывает сильную динамику. Это также означает, что крупные компании вносят больший вклад в динамику индекса, а поскольку они обычно менее волатильны, менее волатильным оказывается и сам индекс.
Есть у индексов, взвешенных по капитализации, и свои недостатки. Например, если акции крупной компании существенно подорожают, она начнёт доминировать в динамике индекса. В результате индекс окажется непропорционально зависим от результатов одной компании и перестанет выполнять своё назначение — отражать состояние более широкого сегмента экономики.
Известные фондовые индексы
Ниже мы собрали список самых популярных фондовых индексов мира с указанием того, взвешены они по капитализации или по цене. Индексы можно классифицировать по-разному: по географии, числу компаний, отрасли и так далее. Кроме того, у индексов бывают субиндексы: например, наряду с FTSE 100 существует FTSE SmallCap Index, который также охватывает Лондонскую фондовую биржу, но включает только компании с небольшой рыночной капитализацией. У каждого индекса есть множество субиндексов, и о них стоит знать — они дают более точное представление об отдельных секторах.
Индексы: главные выводы
Индексы исключительно важны для любого инвестора и трейдера. Они служат ориентиром для оценки ваших собственных результатов, дают общее представление о состоянии отдельных секторов разных экономик, а также применяются в низкорисковых инвестиционных стратегиях (например, при формировании пенсионных накоплений). Так почему бы не начать торговать индексами с Hantec Markets?
Тем, кто хочет больше узнать о возможностях торговли на основных индексах, рекомендуем полезное руководство «Топ-10 индексов для прибыльной торговли».Эта статья посвящена прежде всего классическим фондовым индексам, однако есть и другая категория, о которой трейдеру стоит знать, — синтетические индексы. Если вам интересно разобраться подробнее, у нас есть отдельная статья «Что такое торговля синтетическими индексами?»
Disclaimer: The content of this article is intended for informational purposes only and should not be considered professional advice.