金融政策はFX市場にどのように影響しますか？

外国為替市場は多くの異なる要因に影響され、通貨ペアは以下の要因によって影響を受けます：

• 通貨ペアにおける2つの経済の個別の強さ
• 通貨ペアにおける2つの経済の相対的な強さ
• これらの経済の経済データとセンチメントデータ（経済の現状を反映するもの）、例えば国内総生産（GDP）、インフレ、失業など。
• 政治的および地政学的な状況
• 金融政策

 

このリストは要因の網羅的なものではありませんが、これらは外国為替市場の主要なドライバーであり、金融政策が外国為替市場に与える影響を詳しく見ていきます。私たちは以下を見ていきます：

金融政策とは

金融政策とは、通常は国の中央銀行（政府の代理として）が管理する経済ツールのセットであり、インフレを制御し、持続可能な経済成長を確保するために使用されます。全体として、金融政策は、消費者、企業、銀行セクターを含む経済の多くの部分で利用可能な経済のマネーサプライの管理です。これらのさまざまなツール（以下で探ります）を調整することで、中央銀行は経済に影響を与え、安定した成長率を確保することができます。

金融政策の種類

金融政策は、拡張的および引き締め的の2つの主要なカテゴリに分かれます。

拡張的金融政策

経済成長が鈍化し、高失業率や潜在的な景気後退の脅威がある場合、インフレ率が低く上昇していないとき、中央銀行は経済成長と活動を拡大することを目的とした拡張的金融政策を採用する可能性が高いです。例えば、主要な世界経済のほとんどは、2008年の世界金融危機以降、拡張的金融政策アプローチを採用しています。

引き締め的金融政策

経済が過熱している場合、経済成長が強すぎ、失業率が非常に低く、インフレ率が上昇する脅威があるとき、これはほとんどの中央銀行にとってインフレ率を2.0%未満に抑えることが重要な目標です。このシナリオでは、中央銀行は引き締め的金融政策アプローチを採用し、インフレ率が著しく上昇しないように経済成長を鈍化させることを目指します。

金融政策のツール

では、中央銀行は政府の代理として、どのようにこれらの拡張的または引き締め的金融政策の目標を達成するのでしょうか？彼らは多くのツールを持っており、主な3つは金利の変更、量的緩和、銀行準備金要件の変更です。これらを順に見ていきます。

金利

世界の中央銀行が利用できる主要な金融政策ツールは、金利の変更です。ほとんどの国では、中央銀行は商業銀行に貸し出す際の金利を制御します（例えば、米国ではこれをディスカウントレートと呼びます）。この金利を変更することは、商業銀行が顧客に貸し出す金利や借り入れる金利に影響を与えることが最も多いです。

量的緩和

21^世紀に一般的になった別のツールは量的緩和です。簡単に言うと、これは中央銀行が短期債券市場で資産を売買することです。中央銀行は資産を購入することで銀行システムにお金を追加し、その結果、銀行は低金利でお金を貸し出します。また、資産を売却することでお金を取り除き、金利を上昇させます。

銀行準備金要件

中央銀行は銀行準備金要件も管理しています。これは、商業銀行が顧客の預金総額の一定割合として保持しなければならない資金です。準備金要件を引き上げることは銀行の貸出を制約し、引き締め的政策となります。準備金要件を引き下げることは資本を解放し、拡張的政策となります。

金融政策がFX市場に与える影響

さまざまな金融政策ツールは通貨に特有の影響を与えますが、一般的に、政策ツールが使用され、経済にとって拡張的である場合、通常は通貨が弱くなり、その通貨は他の通貨に対して価値が下がる可能性があります（他の条件が同じであれば）。これは、相互に補完し合う2つの要因によるものです。

第一に、拡張的ツールが使用される理由は、経済が鈍化しているか、将来的な鈍化の可能性を示唆しているためであり、中央銀行は経済成長が最適レベルを下回る可能性があることを懸念しています。成長率が低下すると、経済は投資する魅力が減少し、そのため通貨の価値が他の通貨に対して下がります。

第二に、その国の経済における潜在的な金利が低いことも投資家にとって魅力が少なく、再び通貨が下落する理由となります。

逆に、政策が引き締め的と見なされる場合、通常は通貨にとってプラスとなり、その通貨は他の通貨に対して価値が上昇します（再び、他の条件が同じであれば）。これも2つの要因によるものです。

引き締め的ツールは、過熱のリスクがある強い経済を強調しますが、依然として強い経済成長と投資家にとっての魅力を示し、通貨にとってプラスとなります。金利が高いことも投資家にとってプラスであり、再び通貨を強くすることを促します。

これは以下のように要約できます。

要点

要約すると、主な要点は以下の通りです：

• 外国為替市場に影響を与える要因は多くあり、その1つが金融政策です。
• 金融政策には拡張的と引き締め的の2つの主要なタイプがあります。
• 金融政策の主なツールは3つあり、金利、量的緩和、銀行準備金要件です。
• これらの異なるツールは通貨に異なる影響を与えますが、一般的なルールとして、政策が経済にとって拡張的と見なされる場合、通常は通貨にとってネガティブであり、その通貨は他の通貨に対して価値が下がることになります（他の条件が同じであれば）。逆に、政策が引き締め的と見なされる場合、通常は通貨にとってポジティブであり、その通貨は他の通貨に対して価値が上昇します（再び、他の条件が同じであれば）。