金融政策はFX市場にどのように影響しますか？

外国為替市場は多くの異なる要因によって影響を受け、通貨ペアは次の要因によって影響を受けます：

• 通貨ペアの2つの経済の個別の強さ
• 通貨ペアの2つの経済の相対的な強さ
• これらの経済の経済データとセンチメントデータ（経済の現在の状態を反映する）、例えば国内総生産（GDP）、インフレ、失業など。
• 政治的および地政学的な状況
• 金融政策

これは要因の網羅的なリストではありませんが、これらは外国為替市場の主要なドライバーであり、金融政策が外国為替市場に与える影響を詳しく見ていきます。以下の点を見ていきます：

金融政策とは

金融政策とは、主に国の中央銀行（政府を代表して）が制御する一連の経済ツールであり、インフレを抑制し、持続可能な経済成長を確保するために使用されます。全体として、金融政策は経済のさまざまな部分（消費者、企業、銀行セクターを含む）に利用可能な経済のマネーサプライを制御することです。これらのさまざまなツール（以下で探ります）を調整することにより、中央銀行は経済に影響を与え、安定した成長率を確保することができます。

金融政策の種類

金融政策は、拡張的と引き締め的の2つの主要なカテゴリーに分かれます。

拡張的金融政策

経済成長が鈍化し、高い失業の脅威や潜在的な不況がある場合、かつインフレ率が低く上昇していない場合、中央銀行は経済成長と活動を拡大することを目的とした拡張的金融政策を採用する可能性が高いです。例えば、ほとんどの主要な世界経済は、2008年の世界金融危機以来、拡張的金融政策のアプローチを採用しています。

引き締め的金融政策

経済が過熱している場合、経済成長が強すぎる場合、失業率が非常に低い場合、そしてインフレ率の上昇の脅威がある場合、これはほとんどの中央銀行にとってインフレ率を低く保つことが核心的な目標であり、通常は2.0%未満です。このシナリオでは、中央銀行は引き締め的金融政策のアプローチを採用し、インフレ率が大幅に上昇しないように経済成長を鈍化させることを目指します。

金融政策のツール

では、中央銀行は政府を代表して、これらの拡張的または引き締め的金融政策の目標をどのように達成するのでしょうか？彼らは多くのツールを持っており、その中で主な3つは金利の変更、量的緩和、銀行準備金要件の変更です。これらを順番に見ていきます。

金利

世界の中央銀行が利用できる主要な金融政策ツールは、金利の変更です。ほとんどの国では、中央銀行は商業銀行に貸し出す金利を制御します（例えば、米国ではこれをディスカウントレートと呼びます）。この金利を変更することは、通常、商業銀行が顧客に貸し出す金利や借り入れる金利に影響を与えます。

量的緩和

21世紀に一般的になった別のツールは量的緩和です。簡単に言えば、これは中央銀行が短期債券市場で資産を売買することです。中央銀行は資産を購入することによって銀行システムにお金を追加し、その結果、銀行は低い金利でお金を貸し出すことに応じます。また、資産を売却することによってお金を取り除き、金利を上昇させることもあります。

銀行準備金要件

中央銀行は銀行準備金要件も制御しています。これは、商業銀行が顧客の預金の総額に対して保持しなければならない資金であり、負債を満たすためのものです。準備金要件を引き上げることは銀行の貸し出しを制限し、引き締め的政策となります。準備金要件を引き下げることは資本を解放し、拡張的政策となります。

金融政策がFX市場に与える影響

さまざまな金融政策ツールは通貨に独特の影響を与えますが、全体として、もし政策ツールが使用されており、経済にとって拡張的であれば、通常は通貨が弱くなり、他の通貨に対して価値が下がる可能性があります（他の条件が同じであれば）。これは、互いに補完し合う2つの要因によるものです。まず、拡張的なツールが使用される理由は、経済が鈍化しているか、将来的な鈍化の可能性を示しているためであり、中央銀行からの懸念があり、経済成長が最適なレベルを下回る可能性があるからです。成長率が低下すると、経済への投資が魅力的でなくなり、そのため通貨の価値が他の通貨に対して下がります。次に、その国の経済における潜在的な金利が低いことも投資家にとって魅力がなく、再び通貨が下がる理由となります。逆に、政策が引き締め的と見なされる場合、通常は通貨にとってプラスであり、その通貨は他の通貨に対して価値が上昇します（再び、他の条件が同じであれば）。再び、これは2つの要因によるものです。引き締め的なツールは、過熱のリスクがある強い経済を強調しますが、それでも強い経済成長と投資家にとっての魅力を強調し、通貨にとってプラスです。高い金利も投資家にとってプラスであり、再び強い通貨を促進します。これは以下のように要約できます。

まとめ

要約すると、主なポイントは次のとおりです：

• 外国為替市場に影響を与える要因は多く、その1つが金融政策です。
• 金融政策には、拡張的と引き締め的の2つの主要なタイプがあります。
• 金融政策の主なツールは3つあり、金利、量的緩和、銀行準備金要件です。
• これらの異なるツールは通貨に異なる影響を与えますが、一般的なルールとして、政策が経済にとって拡張的と見なされる場合、通常は通貨にとってネガティブであり、その通貨は他の通貨に対して価値が下がることになります（他の条件が同じであれば）。逆に、政策が引き締め的と見なされる場合、通常は通貨にとってポジティブであり、その通貨は他の通貨に対して価値が上昇します（再び、他の条件が同じであれば）。