2023年の金投資：今後の主要なトレンドと予測

なぜトレーダーや投資家は金を考慮すべきか？

金に投資することで投資家が享受できる多くの利点があり、これが金がアクティブまたはパッシブ管理の投資ポートフォリオの基盤となる理由の一つです。

その理由の一つは、金は「貴金属」であり、つまり希少であり、金の価値は債券、株式、不動産などの他の資産クラスと常に密接に相関しているわけではありません。「フィアット」通貨、例えば米ドル（USD）、英ポンド（GBP）、ユーロ（EUR）とは異なり、金は有限の商品であり...場合によっては通貨でもあります。これが、世界の中央銀行がその準備金の中に多くを保有している理由です。図1（A）。

過去10年間、前年比のパーセンテージ変化は安定していますが、図1（B）からもわかるように、世界の中央銀行は金の蓄積を着実に維持しており、多くは自国の金庫に保有を返還し、管轄リスクを避けようとしています。この傾向はまだ終わっていないようで、金の安全資産としての地位は、2021年のウクライナ侵攻後にロシアに対して厳しい制裁が課されたことで加速しました。西側同盟国の行動により、ロシアは外国通貨で保有していた約3000億ドルの準備金へのアクセスが凍結されました。しかし、金地金は主に彼らの手の届かないところにありました。

また、2008年以降、中国人民銀行（PBoC）は米国債から金に準備金を回転させていることにも注意が必要です。2022年11月、PBoCの米国政府債務保有量は2022年10月と比較して70億ドル減少しました。中国は「ドル脱却」プログラムの一環として金の準備を積極的に増やしています。

世界金協会（WGC）のデータによれば、2022年には世界の中央銀行が1967年以来最も多くの金を取得しましたが、年次ペースは現在、前年比で1％未満に安定しています。

個人が金を購入するための説得力のある理由は何か？

企業の株式を取得する場合、所有権は登録される必要があります。それにより、配当金が適切な口座に支払われることが保証されます。対照的に、金にはそのような要件はなく、個人の富の保管手段として、将来の世代に富を移転するための税効率的な手段となることができます。

主な魅力の一つは、金が一貫してインフレに対する良いヘッジであることが証明されていることです。WGCの分析によれば、1972年以降、インフレが3％を超えると金は平均で年率15％のリターンをもたらし、インフレが3％未満の場合は年率6％をわずかに超えるリターンをもたらしています。図2。

金はまた、2018年以降、一般的に広範な株式市場、例えばS&P 500を上回って推移しています。図3。

金はまた、2008年の世界金融危機の際に一般の投資家からの投資が増加し、貯蓄や年金資産を物理的な金に変換することで、銀行システムから個人の富を積極的に取り除いていました。銀行同士の信頼が薄れ、一部のケースでは政府の支援が必要な時期に、投資家は関連するカウンターパーティリスクから自らを免疫化することができました。

どのようにして物理的な金に投資できるか？

資産配分の質問に取り組む多くのサイトでは、もちろん、個人の時間の視野やリスクプロファイルなどの要因について話します。それらの考慮事項は、どのような債務と株式のミックスを求めるかを決定します。その中で、信用格付けや株式セクターを見て、より詳細に分析することができます。

しかし、一般的なポートフォリオにおいて、金は総保有の5％から15％を占めるべきであるというのは、かなり一定の重みです。

物理的な金は中央銀行によって良い富の保管手段として保有されており、インフレが高いときに価値が上がることがあることはすでに見てきました。では、個人投資家として何ができるのでしょうか？

コイン

現代の地金コインは、「法定通貨」である投資グレードの金コインを所有する機会を提供し、引用されたスポット金価格に対してわずかなプレミアムで入手できます。

金、銀、プラチナは地金コインの形で入手可能であり、最も人気のあるものはイギリス、アメリカ、カナダ、南アフリカ、オーストラリアから来ています。また、多くの銀行からはわずか1グラムの重さの小さな金のバーを購入することもできます。

よりエソテリックなアプローチとして、古い珍しいコインや記念コインを購入することができます。これらは貴金属だけでなく、その希少性や歴史的価値のためにも購入されます。多くのものはスポット金価格に対してポジティブにレバレッジされていることがわかります。要するに、強気市場では金よりも多くの利益を得るが、弱気市場ではより早く下落することになります。

金株、証明書、CFD

ある程度以上、物理的な金を保有することは高価であり、複雑になる可能性があります。代替手段として、金株や証明書を取得して必要なポートフォリオのエクスポージャーを生成するか、差金取引（CFD）を取引することができます。

金株は株式を保有することに似ています。しかし、特定の金鉱株を購入することで、金市場の潜在的な動きに対して意図的に賭けていることになります。利点は、金株への投資は、金地金と比較して即時のリターンをもたらす可能性が高いことです。なぜなら、古い倉庫の費用を清算する必要がないからです。

金証明書では、金の所有権を証明する文書を見つけることができます。これらは銀行券のように見えることがあり、元の金証明書は銀行や金融機関によって金の預け入れの所有権を証明するために発行されました。

金証明書の別の意味は、アッセイカード、つまり真贋証明書です。これは金のバーのパッケージの一部であるか、別の紙の一部であり、金の正当性を証明する追加の証拠と見なされます。

金証明書は「キャッチオール」用語「ペーパーゴールド」の一部を形成します。このペーパーゴールドの他の形態には、上記のように上場投資信託（ETF）、金CFD、金先物、金鉱株が含まれます。

ペーパーゴールドは金地金と同じ機能を果たしますが、物理的な金属からは一層の分離があります...それがカウンターパーティリスクです。つまり、自分の金が預けられている銀行がその義務を果たすかどうかを常に確認しなければなりません。金鉱業者は支払い能力を維持するでしょうか？これらは投資家が直面しなければならない多くのジレンマです。

金価格の見通しは？

3か月：

図4では、2月2日に価格が下落し、前のセッションの利益が逆転したことがわかります。これに続いて、2月3日に2.79％の急激な下落があり、ほぼ1か月間の修正チャネルの始まりを示しました。

2月17日以降、価格はチャネルの上限に移行しましたが、チャネルの上限に挑戦できないことが多いことは、大きな疲労感を示しています。価格はUSD 1815またはUSD 1816 /トロイオンスを超えて移動するのに苦労しており、これは短期的な見通しが現在の200日移動平均（USD 1838 /トロイオンス）に向かってさらなる下落を示唆しています。

次のインフレの読み取り値、米国CPIが3月14日、PPIが3月15日、主要中央銀行、特に3月22日の連邦準備制度による次の金利の動きに大きく依存します。

もし米国のCPIが6.4％を維持するか、より低い数値を示すことができれば、連邦準備制度は再び抑制を示し、25ベーシスポイントの動きに向かうことができ、4.75％から5.00％の目標を設定することができます。もちろん、前回50ベーシスポイントの引き上げを実現できなかったため、痛手を負ったタカ派が多く、今回はより急激な引き上げのためのレトリックを強めるでしょう。

もし柔らかいパターンが持続し、実際に根付くなら、次の3か月間で金はUSD 1772から1782 /トロイオンスに向かって下落する可能性が高いです。

6か月および12か月：

価格予測をさらに先に置くほど、地政学的緊張が高まる可能性が影を落とすことを強調する必要があります。最も明白な問題点はロシアのウクライナ侵攻です。プーチン大統領がNATOや西側全体に責任を押し付ける姿勢を強化しているため、長期的な対立になる見込みです。

この対立が続き、供給チェーンや商品価格に影響を与え、インフレを高い水準に保つことが予想されますが、これまで見られた最悪の水準（米国で9.1％、英国で11.1％、ユーロ圏で10.6％）からは離れています。

ロシアがさらなる損失を被る場合、プーチン大統領が原油や石油製品、もちろんガス供給を制限するという懲罰的措置を取る可能性があるため、これはもちろん変わる可能性があることを強調しなければなりません。これにより、世界的な供給ショックが発生する可能性があります。

以前に述べたように、中国は米ドル建て資産からの多様化を進めており、サウジアラビア王国のような他の裕福な国々は米国との関係を断つことはありませんが、米ドルに対する広範なヘッジ活動を行っているため、石油市場の供給ギャップを埋めるために急いで行動することはないと考えています。

図5は6か月のマークで分割されており、金価格は2022年3月から2022年8月のパターンを繰り返しているように見えますが、同じ高値には達していません。

モメンタムは下向きに向かっているようですが、もし価格が2022年12月のようにUSD 1815 /トロイオンスでサポートを見つけることができれば、最近の下落の強度は金が短期的に売られ過ぎになる可能性があります。

その結果、反発が生じた場合、次の3か月または6か月間持続する反発を意味するのでしょうか？それは、USD 1850 /トロイオンスへの反発がない限り、さらなる修正的な下落を遅らせるだけです。次の6か月間、私たちがより支持する傾向にある弱気シナリオは、USD 1760 /トロイオンスへの下落であり、12か月間でUSD 1720 /トロイオンスまでの後退です。プーチン大統領が経済的または軍事的に賭けを上げる場合、USD 1850 /トロイオンスを超えると、USD 1903およびUSD 1980 /トロイオンスに達する可能性があります。

金の要点

Hantecを通じてCFDで金を取引することを検討しているか、金に投資することを検討しているかにかかわらず、見通しは確かに不確実ですが、この記事が2023年以降の金の見通しについての理解を深める手助けとなることを願っています。