통화 정책이 외환 시장에 미치는 영향은 무엇인가요?

외환 시장은 다양한 요인의 영향을 받으며, 통화 쌍은 다음과 같은 요인에 의해 영향을 받습니다:

• 통화 쌍의 두 경제의 개별적인 강도
• 통화 쌍의 두 경제의 상대적인 강도
• 이들 경제에 대한 경제 및 심리 데이터(현재 경제 상태를 반영하는), 예를 들어 국내총생산(GDP), 인플레이션, 실업률 등.
• 정치적 및 지정학적 환경
• 통화 정책

비록 이것이 모든 요인의 포괄적인 목록은 아니지만, 이들은 외환 시장의 주요 동력이며, 우리는 통화 정책이 외환 시장에 미치는 영향을 자세히 살펴볼 것입니다. 우리는 다음을 살펴볼 것입니다:

통화 정책이란 무엇인가

통화 정책은 일반적으로 정부를 대신하여 중앙은행이 통제하는 경제 도구의 집합으로, 인플레이션을 통제하고 지속 가능한 경제 성장을 보장하는 데 사용됩니다. 전반적으로 통화 정책은 소비자, 기업 및 은행 부문을 포함한 경제의 여러 부분에 제공되는 경제의 통화 공급을 제어하는 것입니다. 이러한 다양한 도구(아래에서 탐구할 것입니다)를 조정함으로써 중앙은행은 경제에 영향을 미쳐 안정적인 성장률을 보장할 수 있습니다.

통화 정책의 유형

통화 정책은 확장적 및 수축적 두 가지 주요 범주로 나뉩니다.

확장적 통화 정책

경제 성장이 둔화되고 높은 실업률과 잠재적 경기 침체의 위협이 있는 경우, 그리고 인플레이션율이 낮고 상승하지 않는 경우, 중앙은행은 경제 성장과 활동을 확장하기 위한 목표로 확장적 통화 정책을 따를 가능성이 높습니다. 예를 들어, 대부분의 주요 글로벌 경제는 2008년 글로벌 금융 위기 이후 확장적 통화 정책 접근 방식을 따랐습니다.

수축적 통화 정책

경제가 과열되고, 경제 성장이 너무 강하고, 실업률이 매우 낮으며, 인플레이션율 상승의 위협이 있는 경우, 이는 대부분의 중앙은행이 인플레이션율을 2.0% 이하로 유지하는 핵심 목표입니다. 이 시나리오에서 중앙은행은 경제 성장을 둔화시키기 위해 수축적 통화 정책 접근 방식을 따를 가능성이 높습니다.

통화 정책 도구

그렇다면 중앙은행은 정부를 대신하여 이러한 확장적 또는 수축적 통화 정책 목표를 어떻게 달성할까요? 그들은 여러 가지 도구를 가지고 있으며, 그 중 주요 세 가지는 이자율 변경, 양적 완화 및 은행 준비금 요건 변경입니다. 우리는 각각을 살펴볼 것입니다.

이자율

글로벌 중앙은행이 사용할 수 있는 주요 통화 정책 도구는 이자율 변경입니다. 대부분의 국가에서 중앙은행은 상업은행에 마지막 대출자로서 대출하는 이자율을 통제합니다(예를 들어, 미국에서는 이를 할인율이라고 합니다). 이 이자율을 변경하면 상업은행이 고객에게 대출하고 차입하는 이자율에 영향을 미치는 경우가 많습니다.

양적 완화

21세기에 일반화된 또 다른 도구는 양적 완화입니다. 간단히 말해, 중앙은행이 단기 채권 시장에서 자산을 사고 파는 것입니다. 중앙은행은 자산을 구매함으로써 은행 시스템에 자금을 추가하고, 은행은 그에 따라 낮은 이자율로 자금을 대출합니다. 또는 자산을 판매하여 자금을 제거함으로써 이자율이 상승하게 됩니다.

은행 준비금 요건

중앙은행은 또한 은행 준비금 요건을 통제합니다. 이는 상업은행이 고객 예금의 총액에 비례하여 보유해야 하는 자금으로, 그들의 부채를 충족하기 위해 필요합니다. 준비금 요건을 높이면 은행 대출이 제한되며 수축적 정책이 됩니다. 준비금 요건을 낮추면 자본이 방출되고 확장적 정책이 됩니다.

통화 정책이 외환 시장에 미치는 영향

다양한 통화 정책 도구는 통화에 독특한 영향을 미치지만, 일반적으로 정책 도구가 사용되고 경제에 대해 확장적이라면 통화가 약해지는 경향이 있으며, 통화는 다른 통화에 대해 가치가 하락할 가능성이 높습니다(모든 것이 동일할 경우). 이는 서로 보완하는 두 가지 요인 때문입니다. 첫째, 확장적 도구가 사용되는 이유는 경제가 둔화되고 있거나 미래 둔화 가능성을 나타내고 있으며, 중앙은행이 경제 성장이 최적 수준 이하로 떨어질 것이라는 우려가 있기 때문입니다. 낮은 성장률은 경제를 투자하기 덜 매력적으로 만들어 통화가 다른 통화에 대해 가치가 하락하게 합니다. 둘째, 해당 국가의 낮은 잠재적 이자율은 투자자에게 덜 매력적이며, 이는 다시 통화가 하락하는 이유입니다. 반대로, 정책이 수축적으로 보이면 일반적으로 통화에 긍정적이며, 해당 통화가 다른 통화에 대해 가치가 상승할 것입니다(다시 말해, 모든 것이 동일할 경우). 이는 두 가지 요인 때문입니다. 수축적 도구는 과열 위험이 있는 강한 경제를 강조하지만 여전히 강한 경제 성장과 투자자에게 매력적임을 강조하며 통화에 긍정적입니다. 높은 이자율은 또한 투자자에게 긍정적이며, 다시 강한 통화를 유도합니다. 이는 아래에서 가장 잘 요약됩니다.

요약

요약하자면, 주요 요점은 다음과 같습니다:

• 외환 시장에 영향을 미치는 여러 요인이 있으며, 그 중 하나가 통화 정책입니다.
• 통화 정책에는 확장적 및 수축적 두 가지 주요 유형이 있습니다.
• 통화 정책 도구는 세 가지 주요 도구가 있으며; 이자율, 양적 완화 및 은행 준비금 요건입니다.
• 이러한 다양한 도구는 통화에 서로 다른 영향을 미치지만, 일반적인 원칙은 정책이 경제에 대해 확장적으로 보이면 통화에 부정적이며 해당 통화가 다른 통화에 대해 가치가 하락하는 경향이 있다는 것입니다(모든 것이 동일할 경우). 반대로, 정책이 수축적으로 보이면 통화에 긍정적이며 해당 통화가 다른 통화에 대해 가치가 상승하는 경향이 있습니다(다시 말해, 모든 것이 동일할 경우).