트레이딩에서 기어링 비율이란 무엇인가요?

애니발 렉터 박사의 회사는 부채가 20억 달러이고 현재 자본금은 10억 달러입니다. 따라서 레버리지 비율은 2 또는 200%이며, 이는 주주 자본 1달러당 2달러의 부채가 있다는 것을 의미합니다. 이는 상당히 높은 레버리지 비율이며 회사에 재무적 위험을 초래할 수 있습니다.

적정 레버리지 비율이란 무엇인가요?

이 질문과 답변은 같은 업계의 개별 기업을 비교하는 것이므로 상대적입니다. 하지만 모든 사용자가 적정 비율을 파악하는 데 사용할 수 있는 몇 가지 기본적인 참고 자료가 있습니다. 이러한 참고 자료는 다음과 같습니다:

• 높은 레버리지 비율은 50% 이상으로 간주됩니다.
• 낮은 레버리지 비율은 25% 미만으로 간주됩니다.
• 최적의 레버리지 비율은 25%에서 50% 사이입니다.

레버리지 비율이 높은 회사는 운영 비용을 충당하기 위해 차입금에 크게 의존합니다. 이러한 관행은 경기 침체기나 이자율이 상승할 때 회사를 더 큰 위험에 노출시킵니다. 반면 레버리지 비율이 낮은 회사는 일반적으로 경제 주기를 면밀히 모니터링하고 주주 자본을 사용하여 중요한 비용을 지불함으로써 부채 수준을 최소한으로 유지합니다.

레버리지 비율이란 무엇인가요?

레버리지란 채권자로부터 부채를 통해 조달한 자금과 회사의 해당 자기자본의 비율을 말합니다.

레버리지 비율을 계산하는 공식이 있나요?

회사의 기존 자본과 부채 사이의 관계는 신용이라고도 하는 백분율로 표현됩니다. 신용이 클수록 레버리지가 높아지며 자체 자본의 투자 비율은 낮아집니다. 레버리지는 운영 자금을 조달하기 위해 부채를 사용하는 것으로, 필요한 초기 자본을 줄여 수익성을 높일 수 있습니다. 그러나 이자율이 높아지면 부채 상환 비용이 증가하기 때문에 이자율의 변화는 회사의 현금 흐름에 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 기업은 금리 인상을 고려할 때 부채의 다양한 측면을 검토해야 합니다. 이는 업종에 따라 다른 의미를 갖습니다. 예를 들어, 서비스 기업은 일반적으로 효율적인 운영을 위해 인프라 및 장비와 같은 물리적 자산에 상당한 투자가 필요하므로 공공 서비스 기업은 기술 스타트업보다 당연히 레버리지 비율이 높을 수 있습니다.

기업 유형에 따라 자본 구조도 다양합니다. 예를 들어, 부채를 지원할 수 있는 물리적 자산을 보유한 기업은 자본 구조에서 부채 조달의 비중이 더 높을 수 있습니다. 반면, 물적 자산에 대한 투자가 적고 인적 자본, 혁신, 기술 확장성에 더 의존하는 기술 스타트업은 자본 구조 측면에서 그렇게 탄탄한 구조가 필요하지 않습니다. 따라서 기술 스타트업은 자체 자본이나 벤처 캐피탈 투자를 통해 운영 및 성장 자금을 조달할 수 있으므로 레버리지 비율이 더 낮습니다.

최적의 레버리지 수준은 각 분야와 기업의 특성과 특정 요구 사항에 따라 다르다는 점에 유의해야 합니다.

레버리지에는 다양한 유형이 있습니다:

• 운영 레버리지란 기업의 경제적 위험과 운영에서 고정비가 차지하는 비율 사이의 관계를 말합니다. 일반적으로 고정 비용이 높을수록 경제적 리스크가 커집니다. 이는 수익의 성장률과 매출의 성장률을 비교하여 설명할 수 있습니다. 기업의 운영 레버리지를 분석할 때는 기계, 인력, 기술 등 생산과 판매에 사용되는 도구를 고려하는 것이 중요합니다.
• 재무 레버리지란 외부 자금을 회사의 투자에 투자하는 관행을 말합니다. 이는 부채와 같은 외부 자원을 통해 투자 금액을 늘리고 회사 자체 자원에 추가하는 방식으로 이루어집니다. 이 관행의 주요 목적은 총 투자 금액을 늘려 더 높은 투자 수익을 얻는 것입니다.
• 은행 레버리지는 은행의 자산과 부채 간의 관계를 말하며, 흔히 비율로 표현합니다. 레버리지 비율이 높다는 것은 은행의 자산이 부채보다 약간만 더 크다는 것을 의미하며, 이는 재무 불안정을 초래할 수 있습니다. 실제로 은행 업계의 과도한 레버리지는 2008년 금융 위기의 주요 요인으로 지목된 바 있습니다. 이러한 일이 재발하지 않도록 최소 레버리지 비율 3%가 설정되었습니다. 즉, 은행의 자본은 총자산의 3% 이상을 충당하기에 충분해야 합니다.

단기 또는 장기 레버리지?

• 단기 부채비율은 기업의 단기 외부 자금 조달과 자체 자본 사이의 비율을 말합니다. 이 비율이 높으면 회사의 파산 가능성이 높아질 수 있습니다. 또한 이 비율이 높을수록 채권자에 대한 전적인 의존으로 인해 재무적 독립성이 제한될 수 있습니다.
• 장기 부채 비율은 회사의 전반적인 재무 건전성을 평가하는 지표입니다. 유동 부채, 비유동 부채, 단기 부채를 포함한 모든 부채의 합계를 회사의 순자산으로 나누어 계산합니다. 이 비율은 기업의 장기적인 재정적 의무를 이행할 수 있는 능력을 판단하는 데 유용합니다. 의심할 여지 없이 기업은 레버리지를 줄이려고 노력할 것입니다.

기업은 어떻게 이를 달성할 수 있을까요?

• 주식 매각
• 운영 비용 절감
• 수익 증대
• 대출 전환

기업이 부채를 상환하고 자본을 늘리는 한 가지 방법은 주식을 더 많이 공개하는 것입니다. 또한, 회사는 비효율적인 부분과 개선할 부분을 파악하여 불필요한 비용을 줄일 수 있습니다. 이는 단기적인 해결책이 될 수 있습니다. 장기적인 해결책으로 회사는 수익 증대를 위한 전략을 개선할 수 있습니다. 대출 기관과의 협상이 가능하다면 회사에 유연성을 제공하고 수명을 연장하고 위에서 언급 한 조치를 수행 할 수 있습니다.

결론

레버리지 비율은 위험한 재무 구조를 고려할 수 있지만 이것이 반드시 회사의 재무 상태가 나쁘다는 것을 의미하지는 않습니다. 더 잘 이해하려면 회사의 과거 실적과 경쟁사의 실적을 비교하는 것이 좋습니다.