コモディティ取引方法に関するトップガイド

トレーダーとして、取引可能なさまざまな種類の金融資産を理解することは重要である。これらの資産を幅広く理解することで、トレーダーはより分散された金融ポートフォリオを構築することができる。コモディティとそのデリバティブは、2つの重要な理由から知っておくと便利な資産である。第一に、コモディティはしばしばインフレに対するヘッジとみなされること、第二に、コモディティ市場はボラティリティが高い傾向があるため、（よく理解すれば）より大きなリターンを得られる可能性があることである。

この記事では、以下について説明する：

コモディティとは何か？

コモディティとは、どの生産者が供給するかにかかわらず、商品に大きな差別性がないことを特徴とする財のことである。この定義を踏まえると、コモディティは自然界に存在する原材料であることが多く、他の財やサービスを生産する際のインプットとして使用されることが多い。この記事で何度も取り上げるコモディティの好例は石油であり、異なる生産者によって生産された2バレルの石油の間にはほとんど違いがないからである。コモディティが取引される際には、ベーシス・グレードと呼ばれる標準化された品質と数量が存在することは注目に値する。

コモディティは、先物契約を用いて取引されるのが一般的である。先物契約が何であるかはご存知のはずですが、復習として、先物契約は、将来のある時点で、ある価格で商品を売買する契約です。商品先物取引を行うトレーダーには2つのタイプがある。第一に、リスクにさらされることを避け、実際に商品を生産し使用する実際の市場関係者である。そして、商品を使用せず、代わりに商品価格の変動から利益を得ようとする投機家がいる。この記事をお読みの方は、おそらく後者のグループの一員であり、Hantec Marketsでのコモディティ取引の詳細については、こちらをご覧ください。

商品市場カテゴリー

コモディティには、ハード・コモディティとソフト・コモディティの2種類があります。ハード・コモディティは、自然界に存在する資源で、生産に介入する必要はありませんが、抽出する必要があります。ハード・コモディティの例としては、石油、金属、天然ガスなどがある。ソフト・コモディティは、生産するために人の手を必要とする商品である。ソフト・コモディティの例としては、穀物、木材、家畜などがある。下の表は、最も一般的に取引されているコモディティのリストであり、ハードかソフトか、そしてどのカテゴリーに分類されるかを示している。

商品	ハード／ソフト	カテゴリー
WTI原油	ハード	エネルギー
ブレント原油	ハード	エネルギー
天然ガス	ハード	エネルギー
大豆	ソフト	農業
トウモロコシ	ソフト	農業
ゴールド	ハード	貴金属
銅	硬質	卑金属
銀	硬質	貴金属

ほとんどのコモディティは、エネルギー、ベースメタル、貴金属、農業、家畜のうちの1つ以上に分類される。エネルギー、卑金属、貴金属はすべてハード・コモディティであり、農業と家畜はソフト・コモディティである。以下、それぞれのカテゴリーについて詳しく説明する。

エネルギー

エネルギー商品は、かなり自明である。これらはすべて伝統的なエネルギー源であり、エネルギー商品の例としては、原油、天然ガス、ガソリンなどがある。上で見たように、最も取引されている上位3商品はすべてエネルギー商品である（WTIとブレントの原油は、組成基準の異なる原油を指しているだけである）。

ベースメタル

卑金属は、安価で変色、酸化、腐食しやすい一般的な金属である。いずれも商業用や工業用に使用される傾向がある。非鉄金属として定義され、貴金属のカテゴリーには含まれない。卑金属の例としては、銅、鉛、ニッケルなどがある。卑金属は主にロンドン金属取引所で取引されているが、シカゴ・マーカンタイル取引所でも取引されている。最も取引されている商品の中で唯一の卑金属は銅である。

貴金属

貴金属は、希少で天然に産出する金属であり、高い価値を持つ傾向がある。この定義に合致する貴金属は、金、銀、プラチナ、パラジウム、ロジウム、ルテニウム、イリジウム、オスミウムの8種類しかない。貴金属は過去に、それ自体が鋳造された通貨として、あるいは通貨の裏付けとして使用されてきた。これに関する詳細は、以下の「金の取引」のセクションで紹介する。金と銀は、最も取引されている2つの貴金属であり、上に示したように、最も取引されている商品のひとつである。

農業

農産物はかなり自明である。農産物は栽培・収穫される商品で、大豆、トウモロコシ、小麦、米などが含まれる。大豆とトウモロコシは最も取引されている商品である。

家畜

家畜の商品も非常にわかりやすい。これらは農家が飼育する動物で、ほとんどの動物や動物由来の製品が含まれる。

人気のある商品石油と金

人気があり、歴史的にも重要な2つの商品は、石油と金である。これらの商品はどちらもハードコモディティであり、リターンを得るためにこれらの商品を取引する際には、価格水準に影響を与える要因を理解することが最も重要である。

石油の取引

コモディティとして石油を考える場合、通常は原油のことを指しますが、ここでは簡単のため、単に「石油」と略します。原油は化石燃料であり、生成に数百万年かかるため、再生不可能な資源と考えられている。人類の歴史の中で、世界の石油供給量は減少し、推定ではあと47年しかない。原油は掘削によって採取され、自動車に使用されるガソリンをはじめとするさまざまな製品に精製される。

世界経済は化石燃料に全面的に依存しているため、石油を保有する国とそうでない国の間で政治的な問題が生じることもある。 石油輸出国機構（OPEC）は、世界の石油生産の大部分を支配する 国のグループである。石油輸出国機構プラス（OPEC+）は、OPECとその他の主要石油生産国で構成されている。この2つのグループは、供給量のかなりの割合を支配しているため、石油価格に大きな影響力を持つことができる。しかし、²¹世紀に入って精製技術の技術革新が進んだため、これらの国々が持つ力はかつてほどではないが、依然として大きな影響力を持っている。OPECは毎年2回会合を開くので、いつ会合が開かれ、どのような結果が出たのか、常に最新情報を入手しておく価値がある。

取引の意思決定に役立つ情報源がある。そのひとつが米国エネルギー情報局の週報だ。この週報には、米国の石油産業に関する重要な事実の詳細な内訳が記載されている。例えば、EIAは石油在庫（米国企業が保有する石油の在庫）について報告しており、将来の石油価格のある程度の目安になる。もう一つの情報源は、米国石油協会（American Petroleum Institute）である。APIは石油在庫についても報告している。理論的には、石油の在庫が多ければ多いほど、需要は弱くなり、価格は将来下がるはずである。

リスク・オン・リスク・オフという概念も考慮する価値がある。リスク・オン・リスク・オフとは、世界経済の状況による投資家行動の変化を指す。リスクが高いとき、つまりリスクオフのとき、投資家はよりリスクの低いものに投資する傾向があり、逆もまた然りである。金銀比率、ダウ・ジョーンズ・ユーティリティ指数、ナスダック100など、リスクがオンかオフかを判断する方法は数多くある。原油はリスク・オンの商品であるため、世界経済が楽観的である場合にのみ投資される傾向がある。したがって、世界経済、ひいては世界経済のパフォーマンスに関する見方は、原油価格に影響を与える。

原油を取引する際に考慮すべきもう一つの重要な要素は、米ドルの強さである。原油はすべて米ドル建てで取引されるため、米ドルの動向は原油価格に影響を与える。歴史的には、米ドル高になると原油価格はドル建てで安くなり、その逆もまた然りであった。しかし、採掘・精製技術の向上により石油の輸出量が増えた現在、米ドルと石油価格の関係は不安定になりつつある。米国は以前は石油の純輸入国であったが、現在は純輸出国だからである。したがって、米国の貿易赤字は原油価格の上昇によってプラスの影響を受け、それが米国の為替レートにプラスの影響を与える可能性がある。これは、米ドルが上昇するにつれて原油1バレルのコストが低下する効果と競合するため、近年この関係が不安定になっている。

さらに、原油を取引する際には、原油価格とインフレ率の関係を意識することが重要である。原油価格が上昇し、原油が多くの商品の原材料として使われるようになると、インフレ率が上昇する。これは1970年代には重要な問題であったが、石油は現在よりも（単位生産量あたりの）依存度が相対的に低かったため、現在よりも大きな問題であった。このことは、トレーダー／投資家としてポートフォリオを多様化する際に考慮する価値がある。

最後に、原油価格は地政学的要因に大きく影響される可能性がある。例えば、EUがウクライナ侵攻によりロシア産原油の輸入を遮断した際、EUの原油価格は大幅に上昇した。したがって、どのような投資形態でもそうであるように、原油を取引する際には、現在の地政学的な出来事を常に把握し、原油価格への影響を考慮する価値がある。

金の取引

金は、世界経済システムの中に深く入り込んでいるという意味で、非常にユニークな商品である。比較的最近まで、通貨として、また通貨の裏付けとして使われてきました。このため、投資の世界では金は「安全な避難所」であると考えられている。これは本質的に、経済が不安定な時、多くの投資家が金に目を向けることを意味する。それを象徴するのが、不確実性が最も高かったパンデミックによって金価格が2,000ドル台に達したことだ。金は安全な逃避先であるため、投資家が世界経済に悲観的なときに投資するリスクオフ資産であることは、もうお分かりのはずだ。したがって、金価格は経済の不確実性に影響する世界的な要因の影響を受ける。

また、金には工業用途があり、技術や宝飾品に使われていることも注目に値する。世界の金供給量の45%強がこの2つの産業で使われ、47.2%が投資に使われている。したがって、金の価格は、ある程度、これらの市場の重要な出来事の影響を受ける可能性があります。従って、金を取引する際には、宝飾用と工業用の金市場の動向に注意することは、世界的な投資行動に注意することと同様に価値があります。

金は、米ドルの強さに影響されるという石油と共通の特徴があります。これはやはり、金が米ドル建てで取引される傾向があるためだ。つまり、原油と同じ理由で、米ドルが弱くなると、他の通貨から見た金は相対的に安くなり、金の需要が高まり、金の価格も上昇する。同じことが逆方向にも起こる。米ドルが金価格に影響を与えるのと同じように、金価格に影響を与える要因は他にもたくさんあります。このメカニズムの説明により、これらの他の要因についても同様の判断ができるようになることを願っています。

Hantec Marketsでの金取引の詳細については、こちらをご覧ください。

商品取引の要点

この記事をお読みになった方は、コモディティとは何か、なぜコモディティを取引することが有益なのか、そしてコモディティを取引する際に何に気をつけるべきかについて、より深く理解されたことでしょう。石油と金については、その歴史的重要性から詳しく説明しましたが、商品価格の動きを予測することの複雑さをよりよく示すためでもあります。コモディティ価格に影響を与える世界的な要因は無限にありますが、価格変動の主な要因とコモディティ取引のリスクとメリットを理解することで、大きなリターンが期待できる資産でポートフォリオをさらに多様化することができます。さあ、Hantec Marketsでコモディティーを取引しましょう。