货币政策如何影响外汇市场？

外汇市场受到许多不同因素的影响，货币对受到以下因素的影响：

• 货币对中两个经济体的个体实力
• 货币对中两个经济体的相对实力
• 这些经济体的经济和情绪数据（反映经济现状），如国内生产总值（GDP）、通货膨胀率、失业率等。
• 政治和地缘政治格局
• 货币政策

尽管这并不是一份详尽的因素清单，但这些都是外汇市场的主要驱动因素，我们将仔细研究货币政策对外汇市场的影响。我们将了解

什么是货币政策

货币政策是一套经济工具，通常由一国的中央银行（代表政府）控制，用于控制通货膨胀和确保经济可持续增长。总体而言，货币政策是对经济体货币供应量的控制，货币供应量可供经济体的许多部门使用，包括消费者、企业和银行部门。通过调整这些不同的工具（我们将在下文探讨），中央银行能够影响经济以确保稳定的增长率。

货币政策的类型

货币政策主要分为扩张性和紧缩性两大类。

扩张性货币政策

如果经济增长放缓，面临失业率上升和潜在衰退的威胁，同时通货膨胀率较低且没有上升，那么中央银行可能会采取扩张性货币政策，以扩大经济增长和经济活动。例如，自 2008 年全球金融危机以来，全球大多数主要经济体都采取了扩张性货币政策。

收缩性货币政策

如果经济过热，经济增长过于强劲，失业率非常低，并且存在通胀率上升的威胁，对于大多数中央银行来说，核心目标是保持较低的通胀率，通常低于 2.0%。在这种情况下，中央银行可能会采取收缩性货币政策，希望减缓经济增长，以确保通胀率不会开始大幅攀升。

货币政策工具

但是，中央银行如何代表政府实现这些扩张性或收缩性货币政策目标呢？央行拥有众多工具，其中最主要的三种是改变利率、量化宽松和改变银行准备金要求。我们将逐一进行探讨。

利率

全球央行掌握的主要货币政策工具是改变利率。在大多数国家，中央银行控制着作为最后贷款人借给商业银行的利率（例如在美国，这被称为贴现率）。改变这一利率通常会影响商业银行向客户贷款和借款的利率。

量化宽松政策

²¹世纪的另一个常用工具是量化宽松政策。简单地说，这就是中央银行通过买卖资产在短期债券市场上进行操作。中央银行通过购买资产有效地向银行系统增加资金，反过来，银行也会以较低的利率贷款。或者，中央银行通过出售资产来移除货币，从而导致利率上升。

银行准备金要求

中央银行还可以控制银行准备金要求。这是商业银行必须持有的占客户存款总额一定比例的资金，以满足其负债需求。提高准备金要求会限制银行贷款，是一种收缩政策。降低准备金要求可以释放资本，是一种扩张性政策。

货币政策如何影响外汇市场

各种货币政策工具对货币的影响各不相同，但总体而言，如果正在使用的政策工具对经济具有扩张性，通常会导致货币疲软，货币对其他货币的价值可能会下降（在其他条件相同的情况下）。这是因为有两个因素相辅相成。

首先，使用扩张性工具的原因是经济正在放缓或表明未来有可能放缓，中央银行担心经济增长将低于最佳水平。较低的增长率会降低经济对投资的吸引力，从而使货币对其他货币贬值。

其次，该国经济的潜在利率降低也会降低对投资者的吸引力，这也是货币贬值的一个原因。

相反，如果一项政策被认为是收缩性的，那么它通常会对货币产生积极影响，使该货币对其他货币升值（同样，在其他条件相同的情况下）。这同样是由两个因素造成的。

收缩性工具凸显了强劲的经济，但可能存在过热的风险，但仍凸显了强劲的经济增长和对投资者的吸引力，对货币是利好的。较高的利率对投资者来说也是一个利好因素，同样会鼓励货币走强。

以下是对此的最佳总结。

启示

总之，主要启示如下：

• 影响外汇市场的因素有很多，货币政策就是其中之一。
• 货币政策主要有两种：扩张性和紧缩性。
• 货币政策工具主要有三种：利率、量化宽松和银行准备金要求。
• 这些不同的工具对货币有不同的影响，但一般的经验法则是，如果一项政策被视为对经济具有扩张性，那么它通常对货币是负面的，会导致该货币对其他货币贬值（在其他条件相同的情况下）。相反，如果一项政策被认为是紧缩性的，那么它通常会对货币产生积极影响，使该货币对其他货币升值（同样，在其他条件相同的情况下）。