外匯市場會衰退嗎？

全球金融景觀由經濟週期所塑造；在經濟週期中，有衰退的概念，其定義為至少兩個季度的經濟負成長。衰退的特徵是經濟活動減少，對產業和投資都會造成影響。最近的衰退例子是在COVID-19 大流行期間。在這篇文章中，我們將探討一個問題：這種現象對外匯交易員應該進行的交易有重大影響嗎？我們將探討經濟衰退的概念、經濟衰退的意義、外匯交易是否可以歸入這一類別，以及使您的交易不受經濟衰退影響的策略。

瞭解經濟衰退

經濟衰退是指通常連續兩個季度的經濟衰退，其特徵包括 GDP 下降、失業率上升、消費者開支減少以及商業活動放緩。在這些充滿挑戰的時期，製造業、建築業和零售業等行業通常會因為需求減少和利潤下降而受到影響。然而，有些被稱為抗衰退產業的行業則表現出更強的復原能力，甚至能在衰退中茁壯成長（詳情如下）。

在經濟衰退之前和衰退期間，某些金融工具會變得更受追捧，最典型的例子就是債券。然而，股票和股份通常會經歷一段大幅波動和下跌的時期。當經濟活動收縮時，公司的收入和利潤往往會減少，導致股價受到負面影響。投資者情緒變得謹慎，風險偏好降低，導致整個股票市場出現廣泛的拋售。嚴重依賴消費者可支配收入的產業，例如奢侈品或旅遊業，通常會面臨更大的跌幅。此外，金融機構和銀行也可能因信貸違約和借貸活動減少而承受壓力。然而，並非所有行業都會受到同樣的影響，公用事業和消費性主食等防禦性行業在經濟衰退期間可能會表現出更強的抗跌性。因此，交易者可能會尋找在經濟衰退時提高回報的方法，並轉而在更能抵擋衰退的市場進行交易。

抗經濟衰退意味著什麼？

抗經濟衰退是指一個行業在經濟衰退時能夠保持相對穩定，甚至有所增長。這類產業的例子包括醫療保健、公用事業及必需消費品。以醫療保健服務為例，由於人們對健康的需求持續存在，因此無論經濟狀況如何，該服務的需求量仍然很大。同樣地，電力和水等公用事業也是日常生活中不可或缺的，即使在經濟衰退期間也能確保穩定的需求。當我們考慮在外匯交易的背景下，何謂不衰退時，我們要問的問題是：外匯交易員在面臨衰退時，是否仍能持續獲利？

外匯市場是否不景氣？

外匯市場在全球範圍內運作，涉及來自不同國家的貨幣交易。因此，它受到無數因素的影響，包括經濟指標、地緣政治事件和市場情緒。雖然外匯市場並非完全不受經濟衰退的影響，但它確實展現了一些特點，使其在經濟衰退時更具彈性。其中一個特點就是市場的全球性。近數十年來，我們所經歷的經濟衰退（2008 年金融危機和 COVID-19 大流行）都是全球性的現象。面對這些全球衰退，人們轉而將美元作為避風港，因為他們相信美元會保值。這種可預見的行為可能讓外匯交易員從衰退中獲利。在局部性衰退（只影響某些地區的衰退）的情況下，外匯交易員可以在交易中利用不同地區經濟繁榮程度的差異來獲利。

在經濟衰退期間，中央銀行和政府通常會實施貨幣和財政政策來刺激經濟。這些行動會導致貨幣波動，創造外匯市場的交易機會。例如，當一個國家的中央銀行降低利率時，其貨幣可能會貶值，為交易者帶來潛在的獲利機會。

此外，外匯市場每週 5 天、每天 24 小時運作，使交易者能夠迅速回應不斷變化的市場條件。這種靈活性使他們能夠調整策略，並把握新興趨勢。這甚至可以讓外匯交易者從衰退指標中獲利。

如何防止交易衰退

儘管外匯市場在衰退期間可能會提供一些優勢，但它也無法避免衰退。交易者可以採取某些步驟來防止其交易出現衰退，並更有效地應對動盪的經濟時期：

• 風險管理：實施嚴格的風險管理實務，以在動盪時期保障您的資本。避免過度槓桿，並設定適當的止損水平，以限制潛在損失。
• 分散投資：透過包含不同的貨幣對來分散您的交易組合。此策略有助於降低與單一國家經濟表現相關的風險。
• 保持資訊流通：隨時更新可能影響貨幣價格的經濟新聞和指標。瞭解主要經濟數據的發佈時間，可以幫助您為潛在的市場變動做好準備。
• 適應能力：準備好在市況改變時調整您的交易策略。在經濟擴張時有效的策略，在經濟衰退時可能就不那麼有效。從外匯市場 「抽身」，調整您的交易策略，而不必擔心您的投資組合貶值，可能是恰當的做法。在經濟衰退時，現金的表現往往優於某些金融工具。

採用對沖策略來管理風險並保護您的資金免受市場潛在衰退的影響是個好主意。然而，根據定義，對沖涉及採取抵消頭寸，以減輕不利價格變動的影響。雖然在非衰退期間，對沖可能會限制潛在回報，但在衰退發生時，它能為交易者提供寶貴的安全網。透過使用對沖技術，交易者可以在經濟衰退期間降低風險暴露，保障其投資組合免受重大損失。然而，交易者切勿屈服於貪婪，並瞭解對沖涉及犧牲短期獲利潛力，以換取更好的長期倉位，這一點至關重要。交易員應該審慎地分配一定比例的資金給預防衰退的交易，讓他們的交易策略均衡且多元化。雖然經濟衰退可能很少發生，但外匯交易可能造成重大損失，這強調了透過風險管理和策略性對沖實務為不可預見的經濟挑戰做好準備的重要性。

避險貨幣與風險貨幣

在變幻莫測的外匯交易中，掌握避風港與風險貨幣的概念非常重要，尤其是在經濟衰退時期。雖然外匯市場以其波動性著稱，但有些貨幣在動盪時期往往表現得更加穩定，因而贏得了 「避風港 」的稱號。如前所述，美元 (USD) 是最安全的避風港貨幣，其他避風港貨幣包括瑞士法郎 (CHF) 和日圓 (JPY)。這些都是投資人為了避免資金受到經濟衰退的影響而追捧的貨幣。在經濟衰退期間，這些貨幣往往會因為投資人逃離風險較高的資產而升值，因此成為對沖市場動盪的吸引選擇。

風險較高的貨幣，也稱為不穩定貨幣，是那些較容易受到外匯市場波動和不確定因素影響的貨幣。這些貨幣通常與面臨經濟挑戰、地緣政治不穩定或高度依賴商品的國家有關。巴西雷亞爾 (BRL) 就是高風險貨幣的一個典型例子，它深受該國經濟表現、政治發展以及石油和鐵礦石等商品價格波動的影響。另一個例子是南非蘭特 (ZAR)，它與黃金和其他貴金屬價格的波動以及國內政治和經濟因素密切相關。此外，由於土耳其易受外部經濟衝擊和地緣政治緊張局勢影 響，土耳其里拉 (TRY) 也是風險較高的貨幣。對於外匯交易者來說，這些風險較高的貨幣有可能帶來更高的回報，但同時風險也顯著增加，因此需要更加謹慎和精明的交易方法。

雖然外匯交易不可能完全避免經濟衰退，但在經濟衰退時購買避險貨幣的策略性舉動，可以作為審慎的風險管理方法，有可能在經濟不確定性的風暴中提供緩衝。此外，還值得談談一語成谶的概念。如果在經濟衰退期間，每個外匯交易者都決定轉向避險貨幣，那麼這種貨幣很可能會升值，而其他被認為吸引力較低的貨幣則會貶值。這進一步強化了避險貨幣是對沖經濟表現的絕佳方式的觀點。

最重要的啟示

儘管外匯市場在經濟衰退時為交易者提供了機會，但我們必須瞭解，沒有任何投資能保證完全不受經濟衰退的影響。全球經濟形勢不斷變化，即使是預防衰退的交易也可能會隨著經濟反彈而出現虧損或變得不那麼有利可圖。身為外匯交易者，保持資訊流通、實施健全的風險管理、適應不斷變化的市場環境，是長期成功的關鍵。請記住，無論是在經濟成長或衰退期間，適應力和靈活性都是在複雜的外匯市場中遊刃有餘的關鍵特質。