什麼是交易中的槓桿比率？

📅 26.03.2024 👤 Steve Miley

Anibal Lecter 博士的公司有 20 億美元的債務，而其現有資本為 10 億美元。這導致槓桿比率為 2 或 200%，這意味著公司每 1 美元的股東權益就有 2 美元的債務。這是相當高的槓桿比率，可能會對公司造成財務風險。

何謂良好的資本槓桿比率？

這個問題和答案都是相對的，因為涉及到比較同產業的個別公司。但是，任何使用者都可以使用一些基本參考來識別可接受的比例。這些參考如下：

槓桿比率高於 50%。
槓桿比率低於 25%。
最佳槓桿比率介於 25% 與 50% 之間。

槓桿比率高的公司嚴重依賴借貸資金來支付營運開支。這種做法會使公司在經濟衰退或利率上升時面臨更大的風險。另一方面，槓桿比率低的公司通常會密切注意經濟週期，並利用股東權益來支付重要的成本，以維持最低的負債水平。

什麼是槓桿比率？

槓桿比率是指透過債務從債權人取得的資金與公司相對應的股本資金的比率。

槓桿比率有計算公式嗎？

公司現有資本與債務之間的關係以百分比表示，也稱為信用。信用越大，槓桿越高，自有資本的投資越低。槓桿是指利用債務為營運提供資金，可減少所需的初始資本，從而提高獲利能力。但是，利率的變化會影響公司的現金流，因為利率的提高意味著債務服務成本的增加。因此，公司在考慮提高利率時，需要審視其債務的各個方面。這對於不同的產業有不同的意義。舉例來說，公共服務公司的槓桿比率自然可能比科技新創公司高，因為服務公司通常需要大量投資於基礎建設和設備等實體資產，才能有效率地營運。

不同類型的公司有不同的資本結構。舉例來說，擁有實體資產且可支持債務的公司，在其資本結構中可選擇較高比例的債務融資。另一方面，科技新創公司可能需要較少的實體資產投資，而更依賴人力資本、創新和技術擴展性，因此在資本方面不需要如此穩健的結構。因此，科技新創公司的槓桿比率較低，因為它可以透過自有資本或風險投資來為營運和成長融資。

值得注意的是，槓桿的最佳水平會根據各行業和公司的性質和特定需求而有所不同。

槓桿有多種類型：

營運槓桿指公司的經濟風險與營運中固定成本比例的關係。一般而言，固定成本越高，經濟風險越大。比較利潤成長率與銷售成長率就能說明這一點。分析公司的營運槓桿時，必須考慮生產和銷售所使用的工具，包括機器、人員和技術。
財務槓桿是指將外部資金投入公司投資的做法。其方式是透過外部資源（如債務）增加投資額，再加上公司本身的資源。這種做法的主要目的是通過增加投資總額來獲得更高的投資回報。
銀行槓桿是指銀行資產與負債之間的關係，通常以比率表示。槓桿比率高表示銀行的資產僅略大於負債，這會造成金融不穩定。事實上，銀行業過高的槓桿比率被認為是 2008 年金融危機的主要因素。為了防止這種情況再次發生，銀行業制定了 3% 的最低槓桿比率。這表示銀行的資本至少應足以涵蓋其總資產的 3%。

短期槓桿還是長期槓桿？

短期債務比率是指公司短期外部融資與自有資本之間的比例。如果此比率較高，會增加公司破產的可能性。此外，如果比率較高，可能會因為完全依賴債權人而導致財務獨立性受限。
長期比率是評估公司整體財務穩健性的指標。它的計算方法是將所有負債（包括流動、非流動和短期債務）的總和除以公司的淨值。此比率有助於判斷公司履行長期財務責任的能力。毫無疑問，公司會設法降低槓桿比率。

公司如何實現這一目標？