การลงทุนในทองคำในปี 2023: แนวโน้มและการคาดการณ์ที่สำคัญในอนาคตอันใกล้

ทำไมผู้ค้า หรือนักลงทุนควรพิจารณาทองคำ?

มีประโยชน์มากมายที่นักลงทุนสามารถเพลิดเพลินจากการลงทุนในทองคำ ซึ่งเป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้มันมักจะเป็นรากฐานของพอร์ตการลงทุนใด ๆ ไม่ว่าจะอยู่ภายใต้การจัดการแบบกระตือรือร้นหรือแบบพาสซีฟ

เหตุผลหนึ่งสำหรับเรื่องนี้คือ ทองคำ เป็นโลหะ "มีค่า" คือมันหายาก และมูลค่าของทองคำไม่ได้มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับสินทรัพย์อื่น ๆ เช่น พันธบัตร หุ้น หรืออสังหาริมทรัพย์ แตกต่างจาก "เงินตรา" เช่น ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ปอนด์สเตอร์ลิงอังกฤษ (GBP) หรือยูโร (EUR) ทองคำเป็น สินค้า ที่มีขีดจำกัด...อาจจะถึงขั้นเป็นเงินตรา นั่นคือเหตุผลที่ธนาคารกลางทั่วโลกถือทองคำไว้มากมายในสำรองของพวกเขา รูปที่ 1 (A)

แม้ว่าอัตราการเปลี่ยนแปลงปีต่อปีจะมีความเสถียรในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา รูปที่ 1 (B) แต่เรายังสามารถเห็นว่าธนาคารกลางทั่วโลกยังคงรักษาอัตราการสะสมทองคำอย่างต่อเนื่อง โดยหลายแห่งมองที่จะนำทองคำกลับไปยังห้องนิรภัยของตนเองเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงด้านเขตอำนาจศาล รูปแบบนี้ดูเหมือนจะยังไม่สิ้นสุด เนื่องจากสถานะที่ปลอดภัยของทองคำได้เร่งขึ้นตั้งแต่มีการกำหนดมาตรการคว่ำบาตรที่รุนแรงต่อรัสเซียหลังจากการรุกรานยูเครนในปี 2021 การกระทำของพันธมิตรตะวันตกทำให้รัสเซียไม่สามารถเข้าถึงประมาณ 300 พันล้านดอลลาร์ในสำรองที่ถืออยู่ในสกุลเงินต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ทองคำแท่งยังคงอยู่เกินเอื้อมของพวกเขา

ควรสังเกตด้วยว่า ตั้งแต่ปี 2008 ธนาคารประชาชนของจีน (PBoC) ได้หมุนเวียนสำรองของตนออกจากหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐฯ ไปยังทองคำ ในเดือนพฤศจิกายน 2022 การถือครองหนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ ของ PBoC ลดลง 7 พันล้านดอลลาร์เมื่อเปรียบเทียบกับเดือนตุลาคม 2022 จีนได้เพิ่มสำรองทองคำอย่างแข็งขันเป็นส่วนหนึ่งของโปรแกรม "การลดการใช้ดอลลาร์"

ข้อมูลจาก World Gold Council (WGC) แสดงให้เห็นว่าในปี 2022 ธนาคารกลางทั่วโลกได้ซื้อทองคำมากกว่าที่เคยตั้งแต่ปี 1967 แม้ว่าอัตราการซื้อประจำปีจะมีความเสถียรอยู่ที่ประมาณ +1% ปีต่อปี

เหตุผลที่น่าสนใจสำหรับบุคคลในการซื้อทองคำคืออะไร?

หากมีการซื้อหุ้นในทุนของบริษัท การเป็นเจ้าของจะต้องมีการลงทะเบียน ซึ่งจะทำให้แน่ใจว่ามีการจ่ายเงินปันผล หากมีการจ่ายให้กับบัญชีที่เหมาะสม ในทางตรงกันข้าม ทองคำไม่มีข้อกำหนดดังกล่าว และในฐานะที่เป็นที่เก็บความมั่งคั่งส่วนตัว สามารถพิสูจน์ได้ว่าเป็นวิธีการถ่ายโอนความมั่งคั่งที่มีประสิทธิภาพทางภาษีไปยังรุ่นต่อไป

หนึ่งในเสน่ห์หลักคือทองคำได้พิสูจน์ตัวเองอย่างต่อเนื่องว่าเป็นการป้องกันที่ดีต่ออัตราเงินเฟ้อ การวิเคราะห์โดย WGC เปิดเผยว่าตั้งแต่ปี 1972 ทองคำมีการคืนทุนเฉลี่ย 15% ต่อปีเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงกว่า 3% เมื่อเปรียบเทียบกับเพียงกว่า 6% ต่อปีเมื่ออัตราเงินเฟ้อต่ำกว่า 3% รูปที่ 2

นอกจากนี้ ทองคำยังคงอยู่เหนือดัชนีตลาดหุ้นทั่วไปตั้งแต่ปี 2018 เช่น S&P 500 รูปที่ 3

ทองคำยังเริ่มได้รับการลงทุนจากประชาชนทั่วไปในปี 2008 ระหว่างวิกฤตการเงินโลก โดยการแปลงเงินออม หรือสินทรัพย์บำนาญเป็นทองคำจริง พวกเขากำลังนำความมั่งคั่งส่วนตัวออกจากระบบธนาคาร ในช่วงเวลาที่ธนาคารไม่สามารถหาความไว้วางใจซึ่งกันและกัน และในบางกรณีก็ต้องการการสนับสนุนจากรัฐบาล นักลงทุนสามารถป้องกันตนเองจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

จะลงทุนในทองคำจริงได้อย่างไร?

หลายเว็บไซต์ที่ตอบคำถามเกี่ยวกับการจัดสรรสินทรัพย์จะพูดถึงปัจจัยต่าง ๆ เช่น ขอบเขตเวลาและโปรไฟล์ความเสี่ยงของแต่ละบุคคล ปัจจัยเหล่านี้จะกำหนดว่าควรมีการผสมผสานของหนี้และทุนอย่างไรภายในนั้น

อย่างไรก็ตาม น้ำหนักที่ค่อนข้างคงที่ในพอร์ตการลงทุนทั่วไปคือทองคำควรคิดเป็น 5% ถึง 15% ของการถือครองทั้งหมด

เราได้เห็นแล้วว่าทองคำจริงถูกถือโดยธนาคารกลางในฐานะที่เก็บความมั่งคั่งที่ดี ซึ่งสามารถเพิ่มมูลค่าเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูง ดังนั้นบุคคลนักลงทุนจะทำอะไรได้บ้าง?

เหรียญ

เหรียญทองคำที่ทันสมัยเสนอโอกาสในการเป็นเจ้าของเหรียญทองที่มีคุณภาพการลงทุนซึ่งเป็น "เงินที่ถูกกฎหมาย" และมีให้ในราคาพรีเมียมเล็กน้อยเหนือราคาทองคำที่อ้างถึง

ทองคำ รวมถึงเงินและแพลตตินัม มีให้ในรูปแบบเหรียญทองคำ โดยเหรียญที่ได้รับความนิยมมากที่สุดมาจากสหราชอาณาจักร สหรัฐอเมริกา แคนาดา แอฟริกาใต้ และออสเตรเลีย นอกจากนี้ยังสามารถซื้อทองคำแท่งขนาดเล็กจากหลายธนาคารได้ตั้งแต่ 1 กรัม

วิธีการที่มีความเฉพาะเจาะจงมากขึ้นคือการซื้อเหรียญที่มีค่าหรือเหรียญเก่าและหายาก เหรียญเหล่านี้ถูกซื้อทั้งจากโลหะมีค่าและจากความหายากและคุณค่าทางประวัติศาสตร์ อาจพบว่าหลายเหรียญมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับราคาทองคำในตลาด โดยสรุปคือพวกเขาจะเพิ่มขึ้นมากกว่าทองคำในตลาดกระทิง แต่จะลดลงเร็วกว่าเมื่อมีตลาดหมี

หุ้นทองคำ ใบรับรอง และ CFDs

เมื่อถึงจุดหนึ่ง การถือทองคำจริงจะมีค่าใช้จ่ายสูงและอาจซับซ้อน ทางเลือกหนึ่งคือการซื้อหุ้นทองคำหรือใบรับรองเพื่อสร้างการเปิดเผยในพอร์ตการลงทุนที่ต้องการ หรือโดยการ ซื้อขายสัญญาสำหรับความแตกต่าง (CFDs) เช่นเดียวกับที่คุณสามารถทำได้กับ Hantec Markets

หุ้นทองคำมีความคล้ายคลึงกับการถือหุ้นทุน อย่างไรก็ตาม เมื่อซื้อหุ้นเหมืองทองคำที่มุ่งเป้าไว้ คุณกำลังทำการเล่นที่ตั้งใจในความเคลื่อนไหวที่อาจเกิดขึ้นในตลาดทองคำ ข้อดีคือการลงทุนในหุ้นทองคำมีแนวโน้มที่จะให้ผลตอบแทนทันทีเมื่อเปรียบเทียบกับ ทองคำแท่ง เนื่องจากไม่มีความจำเป็นต้องปิดค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บที่มีอยู่

ด้วยใบรับรองทองคำ คุณอาจพบเอกสารที่พิสูจน์การเป็นเจ้าของทองคำ ซึ่งอาจมีลักษณะคล้ายธนบัตร เนื่องจากใบรับรองทองคำเดิมถูกออกโดยธนาคารและสถาบันการเงินเป็นหลักฐานการเป็นเจ้าของทองคำที่ฝากไว้กับพวกเขา

ความหมายทางเลือกของใบรับรองทองคำคือการ์ดการตรวจสอบคุณภาพ ซึ่งหมายถึงใบรับรองความถูกต้อง นี่อาจเป็นส่วนหนึ่งของบรรจุภัณฑ์ของทองคำแท่งหรือเป็นเอกสารแยกต่างหากและถือเป็นหลักฐานเพิ่มเติมของความถูกต้องของทองคำ

ใบรับรองทองคำเป็นส่วนหนึ่งของคำที่ใช้รวม "ทองคำกระดาษ" รูปแบบอื่น ๆ ของทองคำกระดาษนี้รวมถึงกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ทองคำ CFDs และทองคำฟิวเจอร์ส รวมถึงหุ้นในบริษัทเหมืองทองคำตามที่กล่าวถึงข้างต้น

ทองคำกระดาษทำหน้าที่เหมือนทองคำแท่ง แม้ว่าจะมีชั้นหนึ่งของการแยกจากโลหะจริง...และนั่นคือความเสี่ยงจากคู่ค้า ซึ่งหมายความว่าต้องถามและตรวจสอบอยู่เสมอว่าธนาคารที่ทองคำของคุณถูกฝากไว้นั้นปฏิบัติตามข้อผูกพันหรือไม่ ผู้ผลิตทองคำจะยังคงมีเสถียรภาพหรือไม่? นี่คือปัญหาหลายประการที่นักลงทุนต้องเผชิญ

แนวโน้มราคาทองคำเป็นอย่างไร?

สามเดือน:

ในรูปที่ 4 สามารถเห็นการลดราคาบนวันที่ 2 กุมภาพันธ์ ซึ่งกลับการเพิ่มขึ้นในเซสชันก่อนหน้านี้ ตามมาด้วยการลดลงอย่างรวดเร็ว 2.79% ในวันที่ 3 กุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นการเริ่มต้นของช่องการแก้ไขที่ยาวนานเกือบหนึ่งเดือน

แม้ว่าราคาจะเคลื่อนที่ไปยังระดับสูงสุดของช่องตั้งแต่วันที่ 17 กุมภาพันธ์ แต่ความไม่สามารถที่จะท้าทายจุดสูงสุดของช่องมากกว่าหนึ่งครั้งแสดงให้เห็นถึงความรู้สึกเหนื่อยล้าครั้งใหญ่ ราคากำลังดิ้นรนที่จะเคลื่อนที่เหนือ 1815 ดอลลาร์หรือ 1816 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทองคำ ซึ่งหมายความว่ามุมมองระยะสั้นคือการลดลงเพิ่มเติมไปยังค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันซึ่งตั้งอยู่ที่ 1838 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทองคำ

หลายอย่างจะขึ้นอยู่กับการอ่านอัตราเงินเฟ้อรอบถัดไป CPI ของสหรัฐ ในวันที่ 14 มีนาคม และ PPI ในวันที่ 15 มีนาคม รวมถึงการปรับอัตราดอกเบี้ยในรอบถัดไปที่ธนาคารกลางหลัก ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Fed ในวันที่ 22 มีนาคม

หาก CPI ในสหรัฐสามารถรักษาอยู่ที่ 6.4% หรือพิมพ์ต่ำกว่า นั่นควรจะทำให้ Fed แสดงความยับยั้งชั่งใจอีกครั้งและเล็งไปที่การปรับขึ้นอีก 25 bps เพื่อกำหนดเป้าหมายที่ 4.75% ถึง 5.00% แน่นอนว่ามีฮอว์กจำนวนมากที่ยังคงรู้สึกเจ็บปวดหลังจากไม่สามารถสร้างการปรับขึ้น 50 bps ในครั้งก่อน ดังนั้นพวกเขาจะเร่งการพูดคุยเพื่อการปรับขึ้นที่สูงขึ้นในครั้งนี้

หากรูปแบบที่นุ่มนวลยังคงอยู่จริง ๆ และกลายเป็นที่ฝังแน่น ในอีกสามเดือนข้างหน้า ทองคำจะมีแนวโน้มลดลงไปที่ 1772 ถึง 1782 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทองคำ

หกเดือนและสิบสองเดือน:

ยิ่งคาดการณ์ราคาห่างออกไปมากเท่าไร ก็ยิ่งต้องเน้นว่ามีเงาที่อาจเกิดขึ้นจากความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองที่เพิ่มขึ้น จุดที่ชัดเจนที่สุดคือการรุกรานยูเครนของรัสเซีย ดูเหมือนว่าจะเป็นความขัดแย้งที่ยืดเยื้อ เนื่องจากประธานาธิบดีปูตินได้ย้ำว่าความผิดอยู่ที่นาโต้และตะวันตกโดยทั่วไป

คาดว่าความขัดแย้งจะดำเนินต่อไปและจะทำให้เกิดการหยุดชะงักในห่วงโซ่อุปทานและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ทำให้เงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง แม้ว่าจะลดลงจากระดับที่เลวร้ายที่สุดที่เห็นจนถึงขณะนี้ เช่น 9.1% ในสหรัฐ 11.1% ในสหราชอาณาจักร และ 10.6% ในเขตยูโร

ต้องเน้นว่าหากรัสเซียเริ่มเห็นการสูญเสียเพิ่มเติม อาจทำให้ประธานาธิบดีปูตินต้องดำเนินการลงโทษโดยการลดการผลิตน้ำมันและ/หรือผลิตภัณฑ์น้ำมัน และแน่นอนว่าการจัดหาก๊าซ ส่งผลให้เกิดการช็อกอุปทานทั่วโลก

เราได้กล่าวถึงก่อนหน้านี้ว่าจีนได้กระจายออกจากสินทรัพย์ที่มีการอ้างอิงดอลลาร์สหรัฐ และในขณะที่ประเทศที่ร่ำรวยอื่น ๆ เช่น ราชอาณาจักรซาอุดีอาระเบีย จะไม่ตัดสัมพันธ์กับสหรัฐฯ เราไม่คาดหวังว่าพวกเขาจะรีบเข้ามาเติมช่องว่างในตลาดน้ำมันเมื่อพวกเขาดำเนินกิจกรรมป้องกันอย่างกว้างขวางต่อดอลลาร์สหรัฐ

รูปที่ 5 แบ่งออกที่จุดหกเดือน และดูเหมือนว่าราคาทองคำกำลังทำซ้ำรูปแบบของเดือนมีนาคม 2022 ผ่านช่วงเดือนสิงหาคม 2022 แม้ว่าจะไม่สามารถทำราคาสูงสุดได้เช่นเดียวกัน

โมเมนตัมดูเหมือนจะมุ่งไปที่ระดับต่ำกว่า อย่างไรก็ตาม หากราคาพบการสนับสนุนที่ 1815 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทองคำ เช่นเดียวกับในเดือนธันวาคม 2022 เมื่อการเพิ่มขึ้นหยุดชะงักเป็นเวลาหลายเซสชัน ความเข้มข้นของการลดลงล่าสุดอาจทำให้ทองคำถูกขายเกินจริงในระยะสั้น

การฟื้นตัวใด ๆ ที่เกิดจากสิ่งนี้หมายความว่าการฟื้นตัวนั้นจะสามารถอยู่รอดได้ในอีกสามหรือหกเดือนข้างหน้าหรือไม่? นั่นจะเป็นเพียงการเลื่อนการลดลงที่แก้ไขเพิ่มเติมซึ่งจะได้รับแรงผลักดันตราบใดที่ไม่มีการตอบโต้กลับไปที่ 1850 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทองคำ สถานการณ์ที่เป็นลบ ซึ่งเรามีแนวโน้มที่จะสนับสนุน ในอีกหกเดือนข้างหน้า คือการลดลงไปที่ 1760 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทองคำ ซึ่งจะลดลงไปที่การถอยกลับในสิบสองเดือนที่ 1720 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทองคำ หากประธานาธิบดีปูตินเพิ่มความเข้มข้นทั้งในด้านเศรษฐกิจหรือทางทหาร การเพิ่มขึ้นเหนือ 1850 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทองคำจะเป็น 1903 ดอลลาร์และ 1980 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทองคำ

ข้อสรุปเกี่ยวกับทองคำ

ไม่ว่าคุณจะมองหาการซื้อขายทองคำกับ Hantec ผ่าน CFDs หรือการลงทุนในทองคำ มุมมองก็ยังไม่แน่นอน แต่เราหวังว่าบทความนี้จะให้ข้อมูลเชิงลึกที่ดีขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มของทองคำในปี 2023 และต่อไป