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¿Qué es la Ratio de Gearing en Trading?

Hoy hablaremos de la ratio de gearing, o ratio de apalancamiento, una importante métrica que sirve a los traders para evaluar el apalancamiento y el riesgo. Veremos cómo calcular esta ratio, a interpretar niveles de riesgo saludables frente a arriesgados, y a usarlo para tomar decisiones de trading informadas. Y, además, te contaremos cuál es el gearing óptimo para las diferentes estrategias y activos.
Debt and equity in balance - gearing ratio explanation

La empresa del Dr. Aníbal Lecter tiene una deuda de 2.000 millones de dólares, y su capital actual es de 1.000 millones. Esto resulta en una ratio de apalancamiento de 2, o 200%, lo que implica que la empresa tiene 2 dólares de deuda por cada dólar de patrimonio de los accionistas. Es una ratio de apalancamiento bastante importante, y podría implicar riesgos financieros para la empresa.

 

¿Cuál es una Buena Ratio de Gearing?

 

Tanto esta pregunta como su respuesta son relativas, ya que para entenderlo es preciso comparar empresas individuales dentro de la misma industria, pero hay algunas referencias básicas que podemos usar para identificar proporciones aceptables. Son las siguientes:

  • Un apalancamiento superior al 50% se considera elevado.
  • Un apalancamiento inferior al 25% se considera bajo.
  • Una ratio de apalancamiento óptima está entre el 25% y el 50%.

Una empresa con una ratio de apalancamiento elevada confía excesivamente en fondos prestados para cubrir gastos, una práctica que la expone a un riesgo mayor en épocas de bajón económico o cuando suben las tasas de interés. Por otro lado, las empresas con una ratio de apalancamiento bajo suelen mantener un nivel de deuda mínimo, y para ello monitorean los ciclos económicos y emplean el patrimonio de sus accionistas para hacer frente a los gastos importantes.

 

¿Qué es la Ratio de Apalancamiento?

 

El apalancamiento es la ratio entre los fondos adquiridos a través de deuda procedente de acreedores y el patrimonio correspondiente de la compañía.

 

¿Hay una Fórmula para Calcular la Ratio de Apalancamiento?

 

formula for calculating leverage ratio

 

La relación entre el capital de una empresa y su deuda se expresa en porcentaje, o crédito. A mayor crédito, mayor apalancamiento y menor inversión del capital propio. El apalancamiento es el uso de la deuda para financiar una operación, y puede incrementar los beneficios porque permite reducir el capital inicial invertido. Sin embargo, las variaciones en las tasas de interés pueden incidir en el flujo de tesorería, ya que unas tasas más altas significan costos más elevados para el retorno de la deuda. Por lo tanto, las empresas deben revisar varios aspectos de su deuda cuando tienen en consideración unos tipos de interés más elevados. Esto tiene diferentes connotaciones en cada sector; por ejemplo, lo más normal es que las empresas de servicios públicos tengan una ratio de apalancamiento más elevada que las startups, ya que para operar de manera eficiente suelen exigir inversiones importantes en activos físicos como infraestructuras y equipamientos.

Los distintos tipos de empresas tienen diferentes estructuras de capital. Por ejemplo, las que tienen activos físicos que pueden soportar deuda pueden optar por establecer una proporción mayor de financiación de deuda en su estructura de capital. Por otro lado, a las startups tecnológicas, que pueden requerir menos inversión en activos físicos y dependen más del capital humano, la innovación y la escalabilidad tecnológica, no les hace falta una estructura de capital tan robusta, de manera que su ratio de apalancamiento es inferior porque pueden financiar sus operaciones y crecimiento a través de su propio capital o de inversiones en capital riesgo.

Es importante destacar que el nivel óptimo de apalancamiento varía según la naturaleza y necesidades específicas de cada sector y compañía.

Hay varios tipos de apalancamiento:

  • Apalancamiento operativo: Es la relación entre el riesgo económico de una empresa y la proporción de costos fijos en sus operaciones. Por lo general, a costos fijos más elevados, mayor riesgo económico. Esto puede ilustrarse comparando la tasa de crecimiento de los beneficios con la tasa de crecimiento de las ventas. Cuando analizamos el apalancamiento operativo de una empresa, es importante considerar las herramientas que se emplean para producción y ventas, incluyendo maquinaria, personal y tecnología.
  • Apalancamiento financiero:Es la práctica de añadir fondos externos a las inversiones de una compañía. Para ello, se incrementa la suma invertida a través de fuentes externas, por ejemplo, el endeudamiento, que luego se suman a los recursos propios de la empresa. El principal objetivo de esta práctica es obtener un retorno más elevado sobre la inversión, incrementando la cantidad total invertida.
  • Apalancamiento bancario. Es la relación, a menudo expresada en porcentaje, entre los activos y los pasivos de un banco. Una ratio elevada indica que los activos de un banco son ligeramente mayores que sus pasivos, lo que puede crear inestabilidad financiera. De hecho, uno de los factores más significativos de la crisis financiera de 2008 fue el apalancamiento excesivo en el sector bancario. Para evitar que volviera a suceder, se estableció una ratio de apalancamiento mínima del 3%. Esto significa que una entidad bancaria debe tener capital suficiente para cubrir al menos el 3% de sus activos.

 

¿Apalancamiento a Corto o Largo Plazo?

 

  • La ratio de deuda a corto plazoes la proporción entre el financiamiento experto y su propio capital. Si es más alta, se puede incrementar la probabilidad de insolvencia de la empresa. Además, una ratio más elevada puede limitar la independencia financiera porque la empresa pasa a tener dependencia en los acreedores.
  • La ratio a largo plazo es una medida que evalúa la salud financiera general de una empresa. Para calcularla, se divide la suma de todos los pasivos, incluyendo actuales, no actuales y deuda a corto plazo, por el valor neto de la empresa. Esta ratio es útil para determinar la capacidad de una compañía para hacer frente a sus obligaciones financieras de largo plazo. Sin duda, las empresas tratarán de reducir el apalancamiento.

¿Cómo lo hacen para lograr este objetivo?

  • Venta de acciones.
  • Reducción de costos operativos.
  • Incremento de beneficios.
  • Conversión de préstamos.

 

Una de las maneras que tienen las empresas de pagar sus deudas e incrementar su capital es emitiendo más acciones. También pueden identificar factores de ineficiencia y espacios de mejora para reducir gastos innecesarios. Esto puede ser una solución a corto plazo, pero para una solución a largo plazo, es preciso que la empresa estudie la manera de mejorar sus estrategias para incrementar beneficios. Si negociar con los acreedores es una posibilidad, podría dar algo de flexibilidad a la compañía, permitiéndole extender su vida útil y llevar a cabo las medidas que acabamos de comentar.

 

Conclusiones

 

La ratio de apalancamiento de una empresa puede indicar una estructura financiera arriesgada, pero esto no implica necesariamente que la empresa tenga mala salud financiera. Para entender mejor la situación, recomendamos comparar el rendimiento histórico de la empresa con el de sus competidores.

¿Listo para comenzar a operar?
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